Выделение быстринского гока что значит для акционеров

Быстринский ГОК: что делят акционеры «Норильского никеля»

В конце марта акционеры ГМК «Норильский никель» договорились о выделении Быстринского ГОКа и распределении его долей среди акционеров. В связи с этим котировки РУСАЛа выросли на 5% за день, а «Норникеля» на 4%.

Что представляет из себя Быстринский ГОК?

Проект был построен в конце 2017 года, территориально находится в Забайкальском крае. Он включается в себя Быстринское месторождение и Быстринский горно-обогатительный комбинат. Основные металлы, которые добываются на месторождении: золото, медь и железная руда.

Наибольшая доля в проекте принадлежит «Норильскому никелю», также 37% владеет структура «Интерроса» (мажоритарный акционер «Норникеля»), 13% владеет китайский инвестиционный фонд.

Одна из причин выделения ГОКа — его местоположение, он достаточно удален от других активов «Норильского никеля». В связи с этим проект изначально создавался самостоятельным, не интегрированным в производственную цепочку «Норникеля».

Компания поставляет продукцию в Китай и на внутренний рынок. В будущем планируется расширить рынки сбыта до Японии и Южной Кореи.

Производственные и финансовые показатели

Первая добыча началась в начале 2018 года, на проектную мощность Быстринский ГОК вышел во 2 кв. 2020 года. В прогнозных заявлениях «Норникеля» на 2021 год говорится о возможном росте добычи меди до 65-70 тыс. тонн.

TTM — данные за последние 12 месяцев

На данный момент на месторождении разрабатываются два карьера. В 2030 году планируется введение еще двух, так что потенциал для развития есть.

Рентабельность EBITDA Быстринского ГОКа на 2020 год составила 71%, при этом у «Норильского никеля» данный показатель — 49%. В 2018 и 2019 годах EBITDA была больше выручки из-за того, что в ней учитывается амортизация активов.

Выручка Быстринского проекта хорошо диверсифицирована, большая часть приходится на продажу меди и золота.

Выделение Быстринского ГОКа

Пока что менеджмент разрабатывает план выделения, скорее всего это будет сделано через первичное размещение. 50% доля «Норникеля» распределится между его акционерами. Большую часть получит «Интеррос» и станет самым крупным держателем акций Быстринского ГОКа. РУСАЛ получит примерно 14% акций и сможет их сразу продать все тому же «Интерросу» по опциону за 570 млн долл.

Получается, что первая предварительная оценка Быстринского ГОКа, исходя из опциона РУСАЛа — 4071 млн долл. Пока сложно сказать, много это или мало. По мультипликатору EV/EBITDA 5,8 компания выглядит недорогой, а по P/S 4,1 уже дороговато. Учитывая, что процесс выделения займет около 2-х лет, оценка во время IPO может сильно измениться. Многое будет зависеть от цен на металлы и того, какими темпами предприятие будет расти дальше.

Но уже сейчас можно сказать, что у Быстринского ГОКа отличная рентабельность, которая позволит оставаться на плаву даже в случае снижения рыночных цен на металлы. Также стоит отметить качественную диверсификацию выручки: в неспокойные времена доходы поддержит золото, а во время экономического роста растет спрос на медь и железную руду.

Источник

Быстринскому ГОКу ищут ресурсы

«Норникель» начал разведку на новых месторождениях

В 2020 году «Норникель» начал разведку на четырех новых месторождениях в Забайкальском крае для расширения ресурсной базы одного из наиболее перспективных проектов компании — Быстринского ГОКа. Предыдущие попытки увеличить ресурсную базу ГОКа не увенчались успехом. Компания вела разведку на Шахтаминской и Чингитайской площадях, но не нашла существенных запасов и в 2019 году сдала лицензии.

Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото

Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото

«Норникель» Владимира Потанина и партнеров продолжает попытки увеличить ресурсную базу Быстринского ГОКа, который в ближайшие годы может выйти на IPO. Как следует из проспекта к евробондам, с которым ознакомился “Ъ”, «Норникель» в 2020 году получил лицензии и права на разведку на Южно-Аленуйской, Северо-Аленуйской, Восточно-Выстовской и Западно-Мостовской площадях в Забайкалье. Прогнозные ресурсы месторождений неизвестны. По данным Российского федерального геологического фонда, поиски месторождений меди и золота Аленуйской площади ведутся за счет средств предприятия, а окончание работ ожидается в 2022 году.

Быстринский ГОК мощностью 10 млн тонн руды был введен в промышленную эксплуатацию в 2019 году. Запасы руды оцениваются в 341 млн тонн с содержанием 0,7% меди и 0,9 г золота на тонну. В прошлом году ГОК переработал 7,5 млн тонн добытых руд и произвел 170,9 тыс. тонн медного концентрата и 312,6 тонны золотого концентрата, говорится в проспекте к евробондам. EBITDA составила $349 млн. По оценкам «Норникеля», после выхода на полную мощность годовая EBITDA Быcтринского ГОКа должна вырасти до $470 млн.

Павел Федоров, исполнительный директор «Норникеля», 18 мая 2015 года
В Забайкальском крае мы приобрели три лицензии на Шахтаминской и Чингитайской площадях с очень существенным ресурсным потенциалом

В забайкальский кластер добывающих активов могли войти еще несколько месторождений. Так, в 2015 году компания начала геологоразведочные работы на Западно-Шахтаминской, Центрально-Шахтаминской и Чингитайской площадях. В 2015 году Павел Федоров, на тот момент первый замгендиректора «Норникеля», говорил о перспективности этих месторождений. «В Забайкальском крае мы также приобрели новые лицензии, три лицензии на Шахтаминской и Чингитайской площадях с очень существенным ресурсным потенциалом — более 6,5 млн тонн по меди. Это ранняя оценка, но с учетом потенциала всего кластера мы говорим о том, что этот проект стоит в одном ряду с крупнейшими проектами медной отрасли»,— говорил он. Однако геологоразведка прошла неудачно. В проспекте сказано, что месторождения полезных ископаемых, соответствующих критериям компании для первоклассных активов, не обнаружены, и в 2019 году было принято решение об отзыве лицензий на Западно-Шахтаминскую, Центрально-Шахтаминскую и Чингитайскую площади.

Почему выход Быстринского ГОКа на IPO отложен

Долгое время «Норникель» рассматривал комплементарно к Быстринскому ГОКу Баимский медно-золотой проект Романа Абрамовича (основной акционер Crispian, владеющей 4,2% акций ГМК). Месторождение Песчанка, находящееся в пределах Баимской лицензионной площади с ресурсами 9,5 млн тонн меди и 16,5 млн унций золота, входит в десятку крупнейших неразработанных в мире. Частные инвестиции в проект оцениваются в 519 млрд руб. Однако другой крупный акционер «Норникеля» — «Русал» — был против приобретения Баимского месторождения, поэтому Crispian в итоге продала проект за $900 млн казахстанской KAZ Minerals.

По информации Максима Худалова из АКРА, лицензию на Чингитайскую площадь могли сдать по причине низкой экономической перспективности ее освоения, несмотря на найденное там железо. По Аленуйской площади, продолжает эксперт, была информация о наличии там ресурсов категории C1 на уровне 2,7 тонны золота с содержанием 6,7 г на тонну. «По остальным лицензиям информации мало. Думаю, что основной интерес представляет доразведка наличия золота и меди. Стоимость лицензий невелика, а потенциальный прирост запасов увеличит инвестиционный потенциал забайкальского кластера компании»,— добавил он.

Источник

Акционеры «Норникеля» договорились о выделении Быстринского ГОКа

Москва, 26 марта 2021 года — ПАО «ГМК «Норильский никель», крупнейший мировой производитель палладия и высокосортного никеля, а также крупный производитель платины и меди, сообщает о том, что его основные акционеры, Интеррос, ОК РУСАЛ и Crispian, после достижения предварительной договоренности предлагают Совету директоров компании рассмотреть вопрос о выделении Быстринского проекта в пользу всех акционеров «Норникеля».

Акционеры предлагают распределить долю владения «Норникеля» в Быстринском проекте среди всех акционеров компании. « Норникель Публичное акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель» и его дочерние компании Перейти к словарю » владеет 50,01% Быстринского проекта. Менеджмент компании в настоящее время разрабатывает план выделения для рассмотрения Совета директоров. С учетом сроков получения необходимых разрешений и прохождения корпоративных процедур, включая общее собрание акционеров «Норникеля», ожидается, что процесс выделения может занять около двух лет.

Президент компании Владимир Потанин так прокомментировал предложение крупных акционеров: «Мы приветствуем поддержку со стороны наших партнеров выделения Быстринского проекта. Менеджмент «Норникеля» провел огромную работу, создав с нуля одну из ведущих горно-металлургических компаний в России и запустив крупнейший гринфилд проект в отрасли. Этот проект собрал сильную управленческую команду, у него есть хорошие перспективы для дальнейшего самостоятельного развития и он, несомненно, находится в выгодном географическом расположении — вблизи с Китаем, крупнейшим потребителем меди в мире. Быстринский ГОК Горно-обогатительный комбинат — комплексное горное предприятие по добыче и переработке твёрдых полезных ископаемых. Перейти к словарю — отдельный актив, географически удаленный и практически не интегрированный в производственную цепочку «Норникеля», между двумя активами нет никаких существенных синергий. У проекта есть самостоятельная и весьма интересная для рынка инвестиционная история, поэтому мы верим в то, что его выделение позволит создать новую стоимость для всех акционеров «Норникеля».

Справочно: Компании Интеррос, ОК РУСАЛ и группы Crispian являются бенефициарными акционерами ПАО «ГМК «Норильский никель» со следующими долями владения, соответственно, 34,6%, 27,8% и 4,7%.

Быстринский проект, включающий Быстринское месторождение и Быстринский горно-обогатительный комбинат (ГОК), находится в собственности Норникеля (50,01%), CIS NRF Holdings (36.66%, структура Группы Интеррос) и United Resources Limited (13,33%, структура фонда HOPU Investments). Проект является одним из крупнейших горно-обогатительных предприятий на Дальнем Востоке РФ с обогатительной фабрикой мощностью 10 млн. тонн руды в год. В 2020 году проект произвел 63 тыс. тонн меди и 241 тыс. унций золота в концентратах и заработал выручку в размере $1,004 млн и EBITDA в размере $717 млн.

Данное сообщение содержит инсайдерскую информацию в соответствии со статьей 7 Регламента ЕС No 596/2014 от 16.04.2014.

Ф.И.О. и должность лица, предоставляющего сообщение — Жуков Владимир Сергеевич, Вице-президент по работе с инвестиционным сообществом

ИНФОРМАЦИЯ О КОМПАНИИ
ПАО «ГМК «Норильский никель» – диверсифицированная горно-металлургическая компания, являющаяся крупнейшим в мире производителем палладия и высокосортного никеля, ведущим производителем платины, кобальта, меди и родия в мире. Компания Публичное акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель» Перейти к словарю также производит серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур, серу и другие продукты.

Производственные подразделения группы компаний «Норильский никель» расположены в России в Норильском промышленном районе, на Кольском полуострове и в Забайкальском крае, а также в Финляндии и ЮАР.

В России акции компании допущены к торгам на Московской и Санкт-Петербургской биржах. АДР Американская депозитарная расписка — ценная бумага, представляющая долю участия в депонированных ценных бумагах компании иностранного государства и подтвержденная расписками, выданными банком-депозитарием в США. Перейти к словарю на акции ПАО «ГМК «Норильский никель» торгуются на внебиржевом рынке США, на Лондонской, Берлинской и Франкфуртской биржах.

ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Настоящее сообщение и содержащаяся в нем информация приведены исключительно в информационных целях и не являются проспектом, офертой в отношении продажи или приглашением делать оферты в отношении приобретения или подписки на какие-либо ценные бумаги в Соединенных Штатах Америки (США), Канаде, Японии, Австралии или какой-либо иной юрисдикции. Любые ценные бумаги, размещаемые в соответствии с настоящей сделкой, не были и не будут зарегистрированы в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 года (с изменениями и дополнениями) или законодательством какого-либо штата США. Ни «Норникель», ни какое-либо иное лицо не планируют регистрировать упомянутые в настоящем сообщении ценные бумаги в США.

Настоящее сообщение направляется и адресовано лицам в Великобритании только в случаях, когда не применяется ст. 21(1) Закона о финансовых услугах и рынках от 2000 года. Настоящий документ не является документом, содержащим информацию о предложении ценных бумаг, или предложением ценных бумаг широкому кругу лиц в Великобритании, к которым применяется ст. 85 Закона о финансовых услугах и рынках от 2000 года, и не является рекомендацией о приобретении или подписке на какие-либо ценные бумаги (и не должен рассматриваться в качестве такой рекомендации). Настоящий документ адресован только (i) лицам, находящимся за пределами Великобритании; (ii) профессиональным инвесторам в значении ст. 19(5) Постановления по Закону о финансовых услугах и рынках от 2000 года (Стимулирование продаж на финансовом рынке) 2005 года (с изменениями и дополнениями) («Постановление»); или (iii) лицам, подпадающим под действие ст. 43 Постановления, или (iv) организациям и иным лицам, обладающим большим собственным капиталом, подпадающим под действие ст. 49(2)(а)-(d) Постановления (все указанные лица совместно именуются «соответствующие лица»). Любые инвестиции или инвестиционная деятельность в отношении изложенного в настоящем сообщении доступны только соответствующим лицам, и любое лицо, не являющееся соответствующим лицом, не вправе совершать действия или полагаться на настоящее сообщение или его содержание. Настоящий документ не может публиковаться, воспроизводиться, направляться или иным образом передаваться, полностью или частично, любому другому лицу в отсутствие предварительного согласия компании.

Источник