О режиме расчетов Т+
Доброго времени суток, коллеги!
К сегодняшнему дню подготовил материал по режиму торгов Т+. В статье будут отображены режимы торгов и инструменты, а также затронуты темы вывода денег при расчетах Т+, дивидендные отсечки, использование плеча и другая полезная информация.
Что такое режим торгов Т+?
Простыми словами Т+ — это дата расчетов по сделке. Т. е. день, когда Вы станете владельцем актива (акция, облигация и т. д.).
Т+0 – владельцем актива становитесь сегодня (прямо в момент покупки).
Т+1 – единица означает + 1 день, т. е. владельцем актива Вы станете завтра.
Т+2 – владельцем актива вы станете через 2 дня.
Данный режим торгов распространен на развитых рынках, поэтому в 2013 году Московская Биржа решила перейти на него.
Это позволяет расширить возможности торговли с плечом. Т+0 означает, что для совершения сделки Вам необходимо обеспечить 100% денежных средств, Т+N дает возможность рассчитать сделку через несколько дней. Данный расчет нужен больше тем трейдерам, которые совершают краткосрочные операции с ценными бумагами. Инвесторы, покупающие бумаги на более длительный срок без использования плечей не чувствуют на себе сильной разницы в Т+0 или Т+2.
Почему Т+2 важно краткосрочным/внутридневным трейдерам? Технически это позволяет пользоваться большим плечом, нежели расчеты были бы в Т+0 как раньше.
Нужно понимать, что режим Т+ накладывает на вас определенные ограничения и… возможно неудобства. Что нужно знать?
1) Вывод/перевод денег.
При Т+1, Т+2 вывод денег (собственных, которые были в бумаге) возможен только после того, как пройдут расчеты по сделкам. Например, у вас в бумагах Газпрома 100 000 рублей. Вы их продали в понедельник, т. к. по акциям расчет Т+2, деньги вы сможете вывести на банк/перевести между счетами только в среду после 10 часов утра (по Московскому времени). В день сделки Вы сможете вывести перевести денег ровно столько, сколько позволяет Вам сделать маржинальность.
Например, чтобы получить дивиденды по акциям Газпрома, нужно владеть бумагами (для примера) на 06.08.2018 год – это понедельник. Получается, что бумаги вы должны приобрести в четверг, т.е. 02.08.2018 года. Если бы сегодня была пятница и отсечка, бумаги нужно было бы купить в среду. Иначе, легче всего считать Т-2 от даты отсечки.
Для тех, кто думает, что можно заработать на дивидендных гэпах.
Дивидендный гэп происходит за 1 день до отсечки реестра владельцев ценных бумаг, т. е. заработать у вас не получится.
Потому что, когда вы шортите дивидендную бумагу, на отсечку вы по любому будете владельцем бумаг и ваш краткосрочный дневной заработок от падения бумаги нивелируется выплатой дивиденда покупателю Вашего шорта. Будьте внимательны! Это сделано специально, чтобы все было справедливо.
Итак, подведем итог по расчетам на примере акций Газпрома в Т+2:
1) Т+0 – покупка (факт+план)
2) Т+1 – промежуточный расчет (неокончательный расчет факт+план)
3) Т+2 – день расчетов, поставка ценных бумаг.
Бывают расчеты и более длительные (строго не регламентированные), например, внебиржевой рынок. Там расчеты могут проходить и Т+4 и Т+5, и даже иногда Т+10, и более..
Важно еще понимать, что в выходные и праздничные дни расчеты не производятся. Это также нужно учитывать при принятии инвестиционных решений.
Ниже представлена картинка с основными инструментами и их расчетами на Московской Бирже: 
Надеюсь, что данная статья была полезной. Ставьте «+» и до новых встреч!
Источник
Режимы торгов на бирже — какими могут быть
В мировой практике биржевой торговли есть несколько режимов расчетов по сделкам. Некоторые из них применяются для торговли акциями, другие предназначены для облигаций, третьи – для валютных инструментов. Подробнее в нашей статье.
Какими могут быть режимы торгов?
Торги на бирже могут проходить в разных режимах, в зависимости от целей их участников и определенного инструмента.
T+N
T+ — международный стандарт торговли на бирже, который означает, что расчеты по сделке происходят не в день сделки, а в один из следующих. N является биржевым днем, следующим за текущим, в который должна произойти сделка.
Справка: Если сделки происходят в режиме T+0, то расчеты и переход права собственности на активы происходят сразу после заключения сделки.
На практике давно применяются режимы торговли на бирже T+1 и T+2, которые предполагают отсрочку осуществления расчетов и перевода активов на одни или двое суток.
Главное достоинство такого режима торгов для трейдера состоит в том, что он получает возможность осуществлять сделки с отсроченными платежами, не замораживать при этом собственный торговый капитал и получить возможность применить его для других договоров.
Кроме этого, при ведении торгов в этом режиме трейдеру не нужно иметь на счете много денег, чтобы рассчитаться с контрагентом, а хватит суммы для покрытия гарантии биржи, которая меньше в несколько раз. Обеспечение блокируется на счете при совершении сделки. А если до осуществления расчетов у трейдера не будет необходимой суммы, то обеспечение будет списано в пользу контрагента.
РЕПО
РЕПО — предоставление определенной суммы денег под залог ценных бумаг с правом обратной продажи через определенный промежуток времени. За время пользования денежными средствами берется комиссия, которая отражена в стоимости покупки и продажи заложенного актива.
Используя РЕПО, трейдеры могут увеличить сумму инвестирования. К примеру, они покупают акции на бирже и сразу продают их брокеру по РЕПО, а полученные деньги опять инвестируют в активы, которые через некоторое время продают на бирже. Дальше на полученную прибыль завершают РЕПО, выкупив при этом акции у брокера. Если за время РЕПО стоимость акций станет выше, то можно будет неплохо заработать.
На бирже есть отдельный режим торговли РЕПО, причем в нескольких вариантах, в зависимости от контрагента. Они интересны в основном крупным инвесторам. Начинающим инвесторам имеет смысл получить предварительную консультацию у своего брокера, чтобы узнать все тонкости работы в этом режиме.
Режим Д
В режиме Д торгуют дефолтные облигации, т. е. те, эмитент которых не исполнил своих обязательств по выплате купонных доходов.
В случае невыполнения им своих обязанностей по долгу (дефолту) биржа может уменьшить список допустимых режимов торгов для облигаций данного эмитента. В таком случае торги будут происходить в режиме «Облигации Д — Режим основных торгов» и/ или «Облигации Д — РПС» (торги подачей адресных заявок).
Режим торгов на Московской бирже
Т+2 считается главным на Московской бирже. Он был введен для удобства осуществления технических и юридических сделок, которые связаны с переходом прав на бумаги.
Также на бирже есть торги TOM и TOD, означающие день, когда осуществляются расчеты по сделке. Они применяются при торговле валютой.
Кроме этого, на бирже есть LTV. При нем расчеты по сделкам осуществляются не раньше, чем на второй календарный день, и не позже 366-го календарного дня со дня выполнения обязательств по сделкам с инструментом TOM, заключенным в те же сутки.
Режим торгов на Санкт-Петербургской бирже
Торговля на Санкт-Петербургской бирже проходит в режиме Т+2. Это значит, что при покупке акций вы получите их через два рабочих дня.
Перед тем как приобрести ценные бумаги, инвестору стоит узнать, в каком именно режиме происходят торги. Особенно это важно, если рассчитываете на получение дивидендов или процентов по купону, а выплаты должны состояться в самое ближайшее время. Если переход права собственно состоится только через два дня, то можно просто не успеть их получить.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Источник
Режимы торгов T+ (коротко, «на пальцах»)
T0 (или просто Т)
Самый простой, понятный и естественный режим: Сегодня мы заключили сделку и сегодня же мы поменяли товар на деньги.
Т.е. если я сегодня продал ЦБ, то их именно сегодня спишут с моего счета ДЕПО и сегодня же мне зачислят деньги.
Баланс и по бумагам и по деньгам можно считать равным реальному состоянию счета.
НО: режим этот на бирже используется сравнительно редко (например торги в РПС (что вряд ли вам актуально) или валюта _TOD (что уже более жизненно).
Т+
Самый распространенный режим торгов на бирже: Сегодня мы заключили сделку, а товар на деньги мы поменяем только через несколько рабочих дней.
Через сколько дней?
В режиме T1 (T+1) — через 1 день — сегодня сделка — завтра расчеты.
В режиме T2 (T+2) — через 2 дня — сегодня сделка — послезавтра расчеты.
Это если не случилось выходных.
Если вы продали ЦБ в пятницу, то деньги за акции (режим Т2) вы получите во вторник, а за облигации (Т1) — в понедельник.
Если вы перед новогодним запоем 31 декабря продадите акции, то деньги получите числа 6 января (ну или вообще 10го — смотря как там праздники в соответствующем году назначат).
Тем не менее, хотя реально бумаги и деньги поменяют своих владельцев лишь через день-два-неделю, балансы и по бумагам и по деньгам вам будут показывать сразу с учетом сделки — это называется «плановая позиция».
При продаже бумаг вам сразу уменьшат баланс по бумагам (чтобы вы не смогли продать их повторно) и увеличат баланс по деньгам, чтобы стоимость портфеля оставалась корректной (раз по бумагам баланс уменьшили) и чтобы вы могли эти деньги потратить.
Да, можно потратить деньги которых нет . Не в кредит даже.
Если вы продали, допустим, акции, то значит через 2 дня на вашем счету появится определенная сумма денег.
Если вы сейчас купите акции, то деньги вы за них должны будете отдать через два дня.
К тому времени когда вам нужно будет платить деньги у вас как раз появятся.
Брокер знает что деньги будут поэтому разрешает провести сделку.
Тут нужно быть внимательным .
Если вы продадите акции, а купите облигации, например, то деньги за акции придут только послезавтра, а за облигации вы должны будете их отдать уже завтра.
Тут брокер может отказать вам в сделке потому что у вас не хватает денег (точнее не будет хватать завтра, хотя вы и видите баланс по деньгам достаточный).
А может и не отказать, а выдать кредит на сумму покупки на один день (с завтра на послезавтра) — брокер, в принципе, не сильно рискует, т.к. видит, что деньги послезавтра у вас-таки будут.
Кредит может быть платным. Кредит может быть и не на 1 день.
31 декабря вы продадите акции в рублях (Т2), сконвертируете эти рубли в доллары _TOD, и купите долларовые акции (тоже T2).
И попадете на кредит. На неделю. Под, допустим, 16% годовых. Вот так неожиданно акции для вас подорожают на 0.3%
Потому что доллары торгуются в режиме Т0 — за них надо будет заплатить 31 декабря, а за проданные акции вам деньги будут только 6-7-10 января.
Вообще в нормальных терминалах вам показывают не просто «баланс», а все три плановые позиции — на Т0, Т1 и Т2.
Режим Т2 для акций влияет и, например, на получение дивидендов .
Дивиденды платятся тому, кто будет владеть акцией на дату отсечки (фиксации реестра).
А владеть ей будет тот, кто ее купит не позже чем за два рабочих дня до этой даты.
Потому что Т2 — сегодня «купил» — послезавтра стал владельцем.
Поэтому за 1 день до выплаты дивидендов акция дешевеет на сумму дивидендов (дивидендный гэп).
Т.е. еще никому ничего не выплатили, а в цене акции эту сумму уже учли — потому что тот кто купит в этот момент дивиденды уже не получит, а тот кто ее в этот момент продаст — вот тот еще получит.
При купле-продаже дивидендных акций надо внимательно смотреть не только на дату фиксации реестра, но и учитывать режим торгов.
Вывести с брокерского счета деньги от продажи ценных бумаг тоже можно или после завершения расчетов (т.е. в зависимости от режима торгов через 1-2 рабочих дня) или в кредит (платный или бесплатный — как с брокером договоритесь).
Так что если вам срочно нужны деньги на новогоднюю сауну, то позаботьтесь продать активы дня за два до, иначе рискуете получить деньги только после новогодних праздников.
Источник
Режим торгов Т+1, Т+2. Борды ММВБ
Обновлено 20.08.2021 . На Московской бирже есть два основных режима торгов: Т+1 и Т+2. Режима Т0 больше нет.
(Отметим, что ОФЗ-н продаются уполномоченными банками в режиме Т0: смена собственника происходит в день заключения сделки, но на бирже они не торгуются).
Режим торгов Т+1 означает, что после совершения сделки деньги и ценные бумаги блокируются, но собственно процесс обмена ценных бумаг на деньги (клиринг) происходит только в начале следующего рабочего дня.
Режим торгов Т+2 означает, то же, что и Т+1, но клиринг происходит ещё на один рабочий день позже.
В режиме Т+2 торгуются акции, российские депозитарные расписки (РДР), инвестиционные паи, иностранные биржевые фонды (ETF)
В режиме Т+1 торгуются облигации.
Если вы покупаете или продаете облигации в режиме Т+1, то сделка произойдет на один рабочий день позже даты заключения сделки. Соответственно НКД за этот день (или за несколько дней, если между датой заключения и датой совершения сделки будут выходные) достанется продавцу. В QUIK для таких бумаг отображается НКД на дату совершения сделки.
Если вы продали бумагу в режиме Т+1, то можете сразу же купить другую бумагу, торгующуюся в режиме Т+1 или Т+2, а вот вывести деньги получится только на следующий рабочий день.
Если вы продали бумагу в режиме Т+2, то можете сразу же купить другую бумагу, торгующуюся в режиме Т+2. Бумагу в режиме Т+1 вы сможете купить на следующий рабочий день, а вывести деньги получится только через день.
На момент заключения сделки деньги и бумаги блокируются. Вы уже не можете ими распоряжаться, или отменить сделку.
Кроме режима торгов на бирже используется понятие — «код расчетов». Код расчетов определяет дату исполнения, процедуру контроля обеспечения сделки, клиринг и способ расчетов. Для купли/продажи акций и облигаций «в стакане» используется код расчетов Y2 для режима торгов Т+2 , и Y1 — для Т+1. Для более сложных операций, таких как РЕПО, РПС (режим переговорных сделок) и т.д. могут использоваться другие коды расчетов.
Ценные бумаги сгруппированы в, так называемые, «борды»:
МБ ФР: Т+ ETF
МБ ФР: Т+ Акции и ДР (депозитарные расписки)
МБ ФР: Т+ Облигации (ОФЗ)
МБ ФР: Т+ Паи
МБ ФР: Т+ Д-Облигации (дефолт)
МБ ФР: Т+ Корпоративные облигации (все, кроме ОФЗ)
МБ ФР: Т+ Повышенный инвестиционный риск (Акции)
МБ ФР: Т+ Повышенный инвестиционный риск (Облигации)
ММВБ ФБ: Индексы
ММВБ ФБ: Неполные лоты (акции)
и др.
То, какие борды вам видны, зависит от настроек доступа, которые для вас сделал брокер. Отметим, что некоторые бумаги вы можете видеть, но сделки с ними осуществить не получится. Например, в борде «МБ ФР: Т+ Облигации» видны КОБР (облигации ЦБ РФ), и вы даже сможете заполнить на заявку на их покупку, но заявка не будет выполнена,так как КОБР продаются только банкам.
Источник
