Нефть упала что это значит

Внезапный обвал на рынке нефти. Почему рубль не обращает внимание?

Цены на нефть ускорили снижение. В ходе прошедшей сессии цена за баррель смеси Brent впервые с начала октября опустилась ниже 80 долларов. Сегодня утром снижение продолжилось. Для многих, судя по комментариям экспертов, такое резкое снижение стало неожиданностью. Впрочем, нисходящий тренд длится уже с конца октября, тогда котировки достигали 86 долларов.

Поводом для массовых распродаж отчасти стали данные по запасам в США.

Однако традиционные цифры по коммерческим запасам сырой нефти и бензина не вызывали никакой тревоги. Напротив, эти запасы за неделю снизились, да и добыча в Штатах сократилась.

Однако участники торгов обратили внимание на другой фактор — снижение стратегических запасов, причем до минимального уровня с 2003 года. Это косвенно говорит о том, что Штаты начали активно продавать дополнительные объемы нефти из своего хранилища. О готовности проводить интервенции говорится уже достаточно давно.

Кроме того, масла в огонь подлили СМИ. Так, по информации агентства Reuters, в последние недели президент США Джо Байден и его ключевые помощники обсуждали вопрос скоординированных продажах нефти из резервов с основными союзниками, включая Японию и Южную Корею, а также с Индией. Кроме того, в ходе виртуальной конференции с председателем КНР Си Цзиньпином Байден предложил совместные продажи нефти из резервов. И хотя Пекин не заявлял о готовности поддержать эту идею, новость подогрела спекулятивную игру на понижение.

Усугубила ситуацию на нефтяном рынке и ситуация с коронавирусом в мире.

Похоже, набирает силу очередная волна COVID-19. В Европе заболеваемость растет рекордными темпами. В Германии, например, за минувшие сутки зафиксировано более 52 тысяч новых случаев — это вдвое больше, чем на пике самой масштабной, третьей волны. Заболеваемость в Австрии держится выше 10 тысяч случаев сутки и также бьет рекорды за все время пандемии. Схожая ситуация и во Франции. Все это вызывает опасения снижения спроса на топливо. Даже все еще сохраняющийся энергетический кризис в Европе на время отошел на второй план.

В целом же, снижение цен на нефть выглядит вполне логичным. Страны-участницы ОПЕК+ все же каждый месяц увеличивают добычу на 400 тысяч баррелей в сутки и сами же говорят о профиците на рынке уже в начале следующего года.

Тем не менее, цены на газ в Европе, которые были одним из драйверов дополнительного спроса на “черное золото, до сих пор держатся выше 1000 долларов за тысячу кубометров, а накануне и вовсе достигали 1150 долларов.

Кроме того, буквально на днях были отмечены крайне любопытный сделки на рынке опционов. Какие-то крупные игроки сделали ставку на то, что в конце 2022 года цены на нефть достигнут 250 долларов. В это сложно поверить, однако факт такой достаточно крупной сделки имеет место. Ее эквивалент 5 миллионов баррелей.

Речь идет о покупке так называемого колл-спреда в $250–300 страйках в опционах на нефть марки Brent.

При этом агентство Bloomberg отмечает, что контрактам на Brent предшествовали сделки в колл-опционах на нефть WTI, покупатели которых рассчитывают, что стоимость барреля этой марки достигнет $200–215. Стоит также отметить, что просто так провести сделки с опционами с таким далеким от текущих уровнем цен нельзя, они требуют согласования с биржами.

Рубль непоколебим

Рубль тем временем отыгрывает потери. Даже сильное падение цен на нефть не смогло помешать российской валюте укрепиться. По итогам среды валютные пары доллар/рубль и евро/рубль снизились на 63 и 85 копеек соответственно.

Главная причина — скорое начало налогового периода, и экспортеры традиционно продают большие объемы валюты для уплаты НДПИ и других налогов. Только на следующей неделе по оценкам экспертов компаниям предстоит перечислить в бюджет 800 млрд рублей налога на добычу полезных ископаемых. Ослабевший на прошлой неделе рубль делает эти операции еще более выгодными.

Стоит добавить лишь, что рубль часто выступает опережающим индикатором для нефтяного рынка, то есть падает еще до снижения цен на нефть и укрепляется, соответственно, до ее роста. Так что, вполне возможно, внезапный провал нефтяных цен не продлится долго.

Источник

Аналитики назвали причины обвала цен на нефть: как он отразится на рубле

Баррелю грозит новый штамм коронавируса

Ноябрь оказался для нефти проблемным месяцем: за этот период мировые цены рухнули примерно на 20%. Такой провал случился впервые с марта прошлого года, когда они обвалились наполовину. А в последние дни дополнительную нервозность на рынках создает фактор штамма «Омикрон». По словам опрошенных «МК» экспертов, ситуация настолько непредсказуемая, что в любой момент сырьевые котировки могут как спикировать, так и взлететь. Нашему нефтезависимому рублю эти «американские горки» создают явный дискомфорт.

Еще в середине ноября цена марки Brent находилась в районе $84 за баррель. А в последний день ноября нефть обрушилась до $69,6. Последний раз фьючерсы торговались ниже уровня в $70 за баррель 23 августа.

На этой неделе для мировой нефтяной отрасли наиболее важным будет решение ОПЕК+ на заседании 2 декабря: готов ли альянс замедлить наращивание добычи (на плановые 400 тысяч баррелей в сутки) в ответ на ухудшение эпидемиологической обстановки и продажу нефти из резервов Соединенных Штатов, а также примкнувших к ним Великобритании, Индии, Китая, Японии и Южной Кореи. Если это случится, эксперты предсказывают, что цены преодолеют планку в $75 и устремятся к $80 за баррель.

«У происходящего две основные причины, которые дополняют и усиливают друг друга, — говорит главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман. — Во-первых, США приняли решение выбросить на рынок 50 млн баррелей из своих стратегических запасов. К этому демаршу присоединились еще пять стран. В итоге цены резко упали 26 ноября. Во-вторых, буквально через несколько дней появились данные о новом штамме коронавируса «Омикрон», предположительно более активном, чем остальные. Теоретически это несет за собой новые локдауны, снижение деловой активности, закрытие перевозок, падение спроса (и, соответственно, цены) на нефть».

Если участники ближайшего заседания ОПЕК+ решат ограничить добычу, это поддержит котировки, рассуждает собеседник «МК». Кроме того, огромное значение в ближайшие недели получит достоверная, детальная информация об «Омикроне» — насколько этот штамм опасен, воздействуют ли на него вакцины. Высока вероятность, что нефть перестанет дешеветь, что достигнутый сейчас уровень в $69–70 — это «дно», предельно низкое значение цен на ближайший период.

Что касается рисков для рубля, для него эта ситуация хоть и неблагоприятна, но вполне терпима. Как напоминает Гойхман, по действующему «бюджетному правилу» при любых ценовых колебаниях на нефтяном рынке Минфин сокращает или, напротив, увеличивает покупки валюты. Так что текущий диапазон в 70–76 рублей за доллар может сохраняться месяцами.

«Среди естественных базовых факторов, так или иначе влияющих на нефтяные котировки, я бы выделил инфляцию и все, что ей сопутствует, — рассуждает ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников. — Сырьевые рынки не могли не отреагировать на заявление главы Федрезерва Джерома Пауэлла, который, во-первых, охарактеризовал высокую инфляцию в Америке и мире как долговременный тренд, во-вторых, не исключил ужесточения денежно-кредитной политики США уже в первой половине следующего года. Наблюдатели сделали вывод: раз так, то доллар получит мощную поддержку, а цены на нефть окажутся под сильным давлением».

Нефтетрейдеры нервничают, в том числе из-за «Омикрона». Если новый штамм — не очередной фейк, а серьезная угроза, то участники ОПЕК+ будут притормаживать добычу для поддержания цен в районе $80 за баррель. А последний прогноз американского инвестбанка JPMorgan, согласно которому в 2022 году котировки поднимутся до $125, — это пример откровенного манипулирования, считает Масленников. Для России, на его взгляд, благоприятны цены ближе к $80 за баррель, тогда рубль удержится в коридоре 72–74 за доллар. Если баррель будет стоить около $70, тогда отечественная валюта ослабеет до 75–77. Такая ситуация плоха тем, что рано или поздно перекладывается на внутренние цены. И к концу 2022 года страна точно не выйдет на обозначенный ЦБ таргет по инфляции в 4,5%.

«Дальнейшая динамика цен будет во многом зависеть от решений ОПЕК+, — согласен руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. — Альянс может отказаться от запланированного повышения добычи в январе на 0,4 млн баррелей в сутки, и тогда нефть может подорожать до $77–80. Это поддержит рубль. Но есть и другие обстоятельства, определяющие его курс: внешний политический фон, отсутствие или появление новых санкционных инициатив со стороны США, решение Центробанка РФ по ставке (17 декабря). Вероятнее всего, по совокупности факторов, даже при высоких ценах на нефть, рубль будет постепенно слабеть по отношению к доллару и евро. Которые к Новому году прибавят, соответственно, 1–1,5 рубля и 2–2,5 рубля».

Источник

Цена нефти впервые в истории упала ниже нуля. Что важно знать

Фьючерсный контракт на американскую легкую нефть West Texas Intermediate (WTI) с поставкой в мае завершил торговую сессию 20 апреля на отметке минус $37,63 за баррель, свидетельствуют данные американского биржевого оператора CME Group. В прежние времена это посчитали бы компьютерной ошибкой, но теперь отрицательные цены на нефть — это реальность.

«История не знает ничего подобного»

• В понедельник, 20 апреля, майские фьючерсы WTI открылись на отметке $17,73, но за несколько часов цена контракта упала почти на $56, что стало рекордным падением за сутки. После завершения расчетов по итогам дня торги майским фьючерсом (идут круглосуточно) возобновились на отметке минус $14.
• «Ничего подобного и близко не было в истории», — говорит РБК профессор финансов Хьюстонского университета Крэйг Пирронг, специалист по сырьевым рынкам.
• В последние дни торгов перед экспирацией (окончанием срока срочных контрактов) фьючерсного контракта «могут происходить странные вещи», но ничего подобного раньше не случалось, добавляет Пирронг.

• Предыдущий рекордно низкий уровень цен по фьючерсам с поставкой в ближайшем месяце был зафиксирован в 1986 году — $10,42.

Истекающий фьючерс

Майский фьючерс WTI истекает 21 апреля. Это преимущественно и стало причиной установления отрицательной цены. В этом контракте осталось относительно мало ликвидности: сегодня на бирже сменили владельца 225 тыс. контрактов — в пять раз меньше, чем в следующем в линейке и самом активном, июньском, фьючерсе.

• Отрицательная котировка означает, что продавец фьючерса доплачивает покупателю: в итоге конечный держатель этого инструмента получает деньги, а в мае еще и получит нефть.

• Объем одного контракта — 1 тыс. баррелей. Таким образом, инвестор в один контракт получает $37,6 тыс. и еще должен забрать 1 тыс. баррелей нефти.

• Реальная поставка нефти должна состояться на терминале Кушинг (штат Оклахома), ключевом американском нефтяном хабе, с 1 по 31 мая.

• Запасы нефти в Кушинге только за последнюю неделю выросли на 12%, до 55 млн баррелей, показывают данные Управления энергетической информации США (.pdf). Операционная мощность терминала оценивается в 76 млн баррелей.

Статистика торгов показывает, что по нулевой цене майского фьючерса WTI состоялось более 2 тыс. сделок. При цене минус $38 было зафиксировано несколько десятков сделок. Иными словами, даже при беспрецедентных отрицательных ценах совершалось немало транзакций.

Нельзя сказать, что отрицательная цена фьючерсов стала полной неожиданностью: биржевой оператор CME Group 15 апреля предупреждал участников рынка, что «определенные фьючерсы на энергоносители», возможно, будут торговаться по нулевым или отрицательным ценам. Вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун 11 апреля в интервью РБК не исключал, что «по многим мировым смесям нефти цена снова может быть в какие-то периоды отрицательной, особенно это будет касаться американской нефти».

Нефть ничего не стоит, если ее негде хранить

Трейдеры, ранее купившие майский фьючерс на WTI, бросились продавать его по любой цене, лишь бы не принимать на себя обязательство физически забрать нефть в Кушинге. Причина такого поведения — отсутствие на рынке свободных хранилищ для нефти из-за огромного переизбытка предложения. Мощности по хранению нефти заканчиваются. На прошлой неделе Международное энергетическое агентство (МЭА) предупредило, что глобальные мощности по хранению могут переполниться через полтора-два месяца.

«Нефть становится негде хранить, хранилища переполняются, танкерный флот задействован для этих целей повсеместно. Не исключено, что ОПЕК+ будет готова собраться вновь, чтобы решить проблему дальнейшего сокращения добычи, а также консервации производств», — говорит старший аналитик BCS Global Markets Кирилл Таченников.

Ранее в апреле страны ОПЕК+, включая Россию и Саудовскую Аравию, заключили соглашение о коллективном сокращении добычи почти на 10 млн барр./сутки, которое стало рекордным, но все равно не сумело остановить падения нефтяных котировок.

«Суперконтанго» и как на нем можно заработать

Вместе с тем следующие фьючерсы WTI (с поставкой в июне) хотя и подешевели на 18%, закрылись на более или менее привычной в последнее время отметке $20,43 за баррель. Июньские фьючерсы на североморскую смесь Brent подешевели почти на 9%, до $25,57 за баррель (майские контракты истекли).

• Сложившуюся структуру цен на фьючерсы в зависимости от срока исполнения называют «суперконтанго»: контракты с более дальними сроками стоят намного дороже. Она отражает прежде всего чрезвычайно высокую стоимость хранения нефти прямо сейчас.

• Эта ситуация теоретически позволяет трейдерам-спекулянтам получать очень высокую доходность на следующей стратегии: если трейдеру есть, где хранить нефть, он может приобрести истекающий майский фьючерс (за него теперь доплачивают), получить в мае нефть, а затем продать июньский фьючерс, который сейчас стоит более $20, и вернуть эту нефть после истечения июньского контракта.

• Прямо сейчас эта стратегия принесла бы $58 на один баррель, но без учета месячной стоимости хранения нефти. «Однако ключевое допущение для такой стратегии — наличие свободных хранилищ», — подчеркивает Крэйг Пирронг, а их может и не быть.

Что будет с рублем

Из-за того что рынок воспринимает июньские контракты как основные, российский рубль не так сильно отреагировал на падение майского фьючерса WTI. Но все же курс доллара на Московской бирже вырос почти на 1 руб., до 75,4 руб. за доллар, в последние часы торгов.

Расчетная цена российской нефти Urals, чьи котировки привязаны к стоимости североморской смеси Brent, впервые в истории стала отрицательной (минус $2), следует из данных сервиса Refinitiv. Днем ранее Urals стоила почти $16. Если информация об отрицательной цене Urals подтвердится (данные о сделках по продажам физических партий Urals собирают специализированные ценовые агентства, такие как Argus или Platts), это грозит падением курса рубля на ближайших торгах.

Однако ежедневные интервенции Банка России по продаже валюты на рынке, которые сглаживают волатильность рубля, наверняка резко вырастут и сдержат ослабление российской валюты. ЦБ продает валюту, если котировки Urals находятся ниже $25, и чем они ниже, тем активнее продажи. 16 апреля (последние доступные данные) ЦБ продал около $200 млн.

Во вторник, 21 апреля, партии Urals с поставкой в порты Средиземноморья продавались по цене $8,5 за баррель, сообщили «Ведомости». Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил журналистам, что реальные цены на нефть в минус не уходили. По словам соруководителя подразделения алгоритмической торговли «Ренессанс Капитала» Григория Исаева, многие сервисы некорректно используют WTI в качестве ориентира для оценки других эталонов, включая Urals, но эти оценки могут не иметь отношения к реальности. Тем не менее рубль во вторник упал к доллару на 1,3% (до 76,8 руб. по состоянию на 13:10 мск) главным образом из-за падения июньских фьючерсов Brent на 18%, до менее чем $21 за баррель.

Источник