Класс активов что значит

Классы активов: что они значат для диверсификации портфеля

Главная задача инвестора – это не поймать идеальную точку входа и даже не выбрать наиболее недооцененную компанию. Самое важное – создать хорошо диверсифицированный набор, который обеспечит сохранность вложений даже в кризис. Для этого необходимо использовать инструменты разных категорий. Предлагаю сегодня поговорить о том, какие классы активов существуют и как они ведут себя в неблагоприятной ситуации.

Классификация активов

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

«Выбор акций – интересный процесс, но распределение активов по классам имеет больший эффект на доходность»

Для инвестора важно не только видеть разнообразие финансовых инструментов, но и понимать их природу. Это может подсказать, что произойдет с их доходностью в условиях экономического спада. Все инвестиционные инструменты можно разделить на пять основных классов:

• ценные бумаги;
• металлы и сырье;
• недвижимость;
• прямые инвестиции в бизнес;
• наличные деньги.

Данную классификацию примем в качестве базовой. Однако каждый из этих классов, в свою очередь, может быть разделен на виды, зачастую пересекающиеся между собой. Например, в ценных бумагах выделяют такие типы, как:

• акции;
• облигации;
• бумаги фондов коллективных инвестиций (ETF и БПИФ);
• ипотечные облигации и акции REIT фондов.

В частности, последний тип ценных бумаг является способом опосредованных инвестиций в недвижимость. При этом их поведение в кризис отличается от результатов, которые получает тот, кто вложился в жилье или коммерческие помещения напрямую.

Металлы также подразумевают несколько способов покупки, что позволяет классифицировать этот актив на следующие подвиды:

• инвестиционные и коллекционные монеты;
• слитки;
• обезличенные металлические счета (ОМС);
• акции ETF.

Есть и другие способы классификации активов, например:

• финансовые (ценные бумаги и валюта);
• реальные (земля, квартиры, коммерческая недвижимость);
• нематериальные (авторские права).

Существуют также вспомогательные способы классификации, применимые в зависимости от задач инвестора:

• по ликвидности (возможность быстро продать актив и выйти в кэш);
• по степени риска;
• по длительности горизонта инвестирования;
• по территориальному признаку.

Для нас главная цель всех классификаций – выделить группы (классы) активов, которые ведут себя в кризис схожим образом. Только понимая такую закономерность, можно убедиться в том, что сформированный портфель окажется относительно стабильным в любой ситуации на рынке.

Ревальвация валюты и ее роль в доходности инвестиций

Ревальвация национальной валюты: что она означает?

Классификация активов на российском рынке

В России доступны те же активы, что и на глобальном рынке. Основное ограничение сводится к тому, что их выбор может быть меньше. Для примера разберем такой класс, как ценные бумаги. Частному инвестору в нашей стране широко доступны только два из них. Это акции и облигации. Что касается ETF, то число этих инструментов на Московской бирже менее двадцати. Через зарубежных брокеров можно вложиться в сотни подобных фондов.

Также крайне ограничены возможности инвестирования в недвижимость. Если вы не имеете достаточно средств для покупки квартиры или помещения под сдачу в аренду, то фактически лишены доступа к этому классу активов и не можете применять его для диверсификации своего портфеля. Единственный инструмент опосредованных вложений, существующий на Московской бирже, ипотечные облигации, но они пока мало востребованы и имеют низкую ликвидность.

Аналоги REIT-фондов в России не представлены. Заработать на подобных активах можно только на Санкт-Петербургской бирже. Их число невелико, однако новые бумаги регулярно добавляются. Есть еще закрытые ПИФы недвижимости, но они предназначены в основном для квалифицированных инвесторов и не являются массовым продуктом.

При этом соотношение риск/доходность для основных классов российских инвестиционных активов совпадает с общемировым. Его можно проиллюстрировать графиком от финансового сервиса Oury Clark.

Наиболее безопасными и наименее прибыльными считаются государственные облигации (Government Treasuries). Корпоративные бонды и акции голубых фишек (Blue Chips) дают инвесторам возможность резко увеличить доходность относительно государственных бумаг, оставаясь при этом в приемлемой зоне риска. Вложения в небольшие развивающиеся компании способно принести максимальный заработок. Однако вероятность найти именно ту, которая «выстрелит», невысока.

Поведение активов разных классов

Все классы активов можно разделить на три группы в зависимости от вида приносимой доходности:

1. Обеспечивающие стабильные выплаты. В первую очередь это большинство видов облигаций и дивидендные акции.
2. Не генерирующие постоянную прибыль, но увеличивающие свою стоимость при удачной ситуации на рынке. Например, металлические счета или акции роста эмитентов, не выплачивающих дивиденды.
3. Приносящие постоянный доход. Например, сдаваемая в аренду недвижимость, дивидендные акции, ОФЗ-ин.

Плавающий курс валют и его влияние на экономику

Куда ведёт нас плавающий курс?

Комбинируя различные активы в портфеле, нужно учитывать и эту особенность. Даже если ваша инвестиционная цель – увеличение капитала, не следует сосредотачиваться только на вложениях в активы второй из перечисленных групп. Они способны принести хорошую прибыль только тем, кто умеет ловить относительное дно для входа в позицию и максимум для продажи. Если на протяжении десятилетий просто удерживать акции или золото, среднегодовая доходность может оказаться невысокой. Те, кто заинтересован в стабильных выплатах тоже не должны сосредотачиваться на одном классе активов. Темпы реальной инфляции в нашей стране требуют постоянно наращивать капитал.

Инвестору важно не только правильно классифицировать активы, но и учесть корреляцию между ними. При удачной ситуации на рынке, например, такой, что наблюдалась в 2019 г., большинство инструментов растет в цене и приносит доход. Поэтому этот вопрос становится более актуальным во время кризиса.

В такие моменты активы одного класса, но из разных стран могут вести себя совершенно по-разному. Лучший пример — государственные облигации: ОФЗ и американские трежерис. В пик кризиса доходность первых становится максимальной, а вторых — минимальной. Биржевые котировки этих бумаг двигаются в противоположные стороны. Когда инвесторы ищут «безопасную гавань», стоимость трежерис достигает рекордных уровней, а ОФЗ могут упасть ниже номинала.

Даже активы, относящиеся к одному классу, способны вести себя по-разному в периоды волатильности. Хороший пример – акции нефте- и золотодобывающих компаний. В марте 2020 г. первые из них теряли до 50% стоимости, а вторые обновили исторические максимумы.

Диверсификация портфеля

Принципы диверсификации инвестиционного портфеля строятся на добавлении в него различных классов активов. При формировании стратегии нужно помнить несколько ключевых фактов.

1. Нельзя создать набор инструментов с нулевым риском. Всегда присутствует так называемый рыночный риск. Он не может быть снижен ни за счет увеличения числа активов одного класса, ни благодаря распределению средств между всеми возможными видами инвестиций.
2. Каждый класс активов, представленный в портфеле, не должен ограничиваться только одним инструментом.
3. Формировать портфель лишь на основе классификации по видам не рекомендую. Нужно принимать во внимание корреляцию между всеми добавляемыми бумагами. Например, нельзя считать диверсифицированным набор, состоящий из акций Роснефти, корпоративных облигаций Газпрома и ETF на индекс Мосбиржи.
4. Нельзя допускать сильного перекоса в пользу того или иного актива. Например, если у вас есть квартира под сдачу, 10 акций и 5 облигаций, то ваш доход практически полностью формируется первым источником. А это значит, что он остаётся нестабильным.

Для чего инвестору Индекс промышленного производства

Индекс промышленного производства: о чём он может предупредить

Главное, что нужно сделать для диверсификации вложений по классам активов – определить цель инвестирования. Для кого-то первостепенной задачей будет защита портфеля от резкой просадки стоимости. Для другого – сохранение стабильного уровня пассивного дохода. В первом случае оптимальный шаг – это добавление инструментов, привязанных к золоту, наличной валюты и т. д. Во втором – покупка долгосрочных облигаций с постоянным купоном или дивидендных акций.

Также нужно хорошо понимать природу классов инвестиционных инструментов. Например, многие новички совершают ошибки, когда пытаются уравновесить вложения в акции покупкой биржевых фондов. При этом они выбирают паи, базовым активом которых являются именно акции. Нельзя считать диверсификацией покупку акций Газпрома и ETF на индекс MOEX, поскольку бумаги газового гиганта имеют в нём большой вес.

Поэтому важно изучать не только классификацию активов, но и то, как их разные виды взаимосвязаны между собой. Понять соотношение между различными типами ценных бумаг можно, сравнивая графики их котировок. Капитал нужно распределять по позициям, имеющим отрицательную корреляцию. Пример двух таких активов приведен на графике ниже.

Выводы

Существует множество классификаций активов. Каждая из них помогает лучше понять природу инструментов преумножения капитала и их поведение в условиях кризиса. Диверсификация должна быть основана на распределении средств по разным классам активов. При этом каждый из них, в свою очередь, должен быть представлен разными вариантами с минимальной корреляцией между собой.

Расскажите в комментариях сколько классов активов в вашем портфеле?

Источник

Классы активов — что это такое, их виды и для чего они нужны

Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Забегая немного вперед, можно сказать что главная цель любого инвестора это сформировать хорошо диверсифицированный портфель активов. Для успешной реализации этой цели у инвесторов имеется ряд инструментов, одни из которых являются классы активов. О том что такое классы активов, какие виды бывают и для чего они нужны вы и узнаете в этой статье.

Содержание статьи:

Что такое класс активов?

Класс активов — это группа инвестиций, которые обладают схожими характеристиками и регулируются одними и теми же законами и постановлениями. Классы активов состоят из инструментов, которые часто ведут себя одинаково на рынке.

Проще говоря, класс активов — это группа сопоставимых финансовых ценных бумаг. Например, AMZN, FB, MSFT, AAPL — это группа акций. Классы активов и категории классов активов часто смешиваются. Обычно существует очень слабая корреляция, а в некоторых случаях и отрицательная корреляция между различными классами активов. Эта характеристика является неотъемлемой частью области инвестирования.

Исторически сложилось так, что тремя основными классами активов были акции, инструменты с фиксированным доходом (облигации) и денежный эквивалент или инструменты денежного рынка. В настоящее время большинство профессионалов в области инвестиций включают недвижимость, сырьевые товары, фьючерсы, другие производные финансовые инструменты и даже криптовалюты в совокупность классов активов. Инвестиционные активы включают как материальные, так и нематериальные инструменты, которые инвесторы покупают и продают с целью получения дополнительного дохода на краткосрочной или долгосрочной основе.

Финансовые советники рассматривают инвестиционные инструменты как категории классов активов, которые используются в целях диверсификации. Ожидается, что каждый класс активов будет отражать различные характеристики риска и доходности инвестиций и работать по-разному в любой конкретной рыночной среде. Инвесторы, заинтересованные в максимизации прибыли, часто делают это за счет снижения риска портфеля за счет диверсификации классов активов.

Финансовые советники фокусируются на классе активов как на способе помочь инвесторам диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Различные классы активов имеют разные потоки денежных средств и разную степень риска. Инвестирование в несколько различных классов активов обеспечивает определенное разнообразие вариантов инвестирования. Диверсификация снижает риск и увеличивает вероятность окупаемости.

Класс активов и стратегия инвестирования

Инвесторы, исследующие альфа-коэффициент, используют инвестиционные стратегии, ориентированные на достижение избыточной (альфа) доходности. Инвестиционные стратегии могут быть привязаны к росту, стоимости, доходу или множеству других факторов, которые помогают идентифицировать и классифицировать варианты инвестирования в соответствии с определенным набором критериев. Некоторые аналитики связывают критерии с показателями производительности и оценочными показателями, такими как рост прибыли на акцию (EPS) или отношение цены к прибыли (P/E). Другие аналитики меньше озабочены производительностью и больше озабочены типом или классом активов. Инвестиции в определенный класс активов — это вложения в актив, который демонстрирует определенный набор характеристик. В результате инвестиции в один и тот же класс активов, как правило, имеют схожие денежные потоки.

Виды классов активов

Акции, облигации (ценные бумаги с фиксированным доходом), денежные или рыночные ценные бумаги и товары являются наиболее ликвидными классами активов и, следовательно, наиболее котируемыми классами активов. Существуют также альтернативные классы активов, такие как недвижимость, и ценные объекты инвестирования, такой как произведения искусства, марки и другие торгуемые предметы коллекционирования. Некоторые аналитики также называют вложения в хедж-фонды, венчурный капитал, краудсорсинг или криптовалюты в качестве примеров альтернативных инвестиций. При этом неликвидность актива не говорит о его потенциальной доходности. Это лишь означает, что может потребоваться больше времени, чтобы найти покупателя, что конвертирует актив в наличные.

Резюме

Какие классы активов самые популярные?

Исторически сложилось так, что тремя основными классами активов были акции, инструменты с фиксированным доходом (облигации) и денежный эквивалент или инструменты денежного рынка. В настоящее время большинство профессионалов в области инвестиций включают недвижимость, сырьевые товары, фьючерсы, другие производные финансовые инструменты и даже криптовалюты в совокупность классов активов.

Какой класс активов имеет лучшую историческую доходность?

Фондовый рынок доказал свою высокую доходность в течение продолжительных периодов времени. С 1920 года CAGR (совокупный годовой темп роста) для S&P 500 составляет около 7,63%, если предположить, что все дивиденды были реинвестированы с поправкой на инфляцию. Другими словами, сто долларов, вложенных в S&P 500 на 1 января 1920 года, к 31 декабря 2020 года составили бы около 167 983 долларов (в долларах 1920 года). Без поправки на инфляцию годовая норма прибыли составила бы 10,46%, а общая сумма выросли бы до колоссальных 2,3 миллиона долларов. Для сравнения, те же 100 долларов, вложенные в 10-летние казначейские облигации США, стоили бы немногим больше 8000 долларов.

Почему полезно использовать классы активов и зачем они нужны?

Финансовые советники фокусируются на классе активов как на способе помочь инвесторам диверсифицировать свой портфель для получения максимальной прибыли. Инвестирование в несколько различных классов активов обеспечивает определенное разнообразие вариантов инвестирования. Ожидается, что каждый класс активов будет отражать различные характеристики риска и доходности инвестиций и работать по-разному в любой конкретной рыночной среде.

• Класс активов — это группа инвестиций, которые обладают схожими характеристиками и регулируются одними и теми же законами и постановлениями.
• Акции (акции), фиксированный доход (облигации), денежные средства и их эквиваленты, недвижимость, товары, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты являются примерами классов активов.
• Обычно существует очень слабая корреляция, а в некоторых случаях и отрицательная корреляция между различными классами активов.
• Финансовые советники фокусируются на классе активов как на способе помочь инвесторам диверсифицировать свой портфель.

А на этом сегодня все про классы активов. Успешных вам инвестиций и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Источник