Ebit отрицательное значение что это значит

Что такое EBIT

Больше материалов по теме «Бухгалтерский учёт» вы можете получить в системе КонсультантПлюс .

Аббревиатура EBIT в переводе означает «показатель прибыли до вычета процентов к уплате и налогов». Традиционно он рассчитывается в системе бухгалтерской отчетности США, применяется и в системе международных стандартов учета (МСФО). Этот показатель распространен в мировой практике достаточно широко, методология его расчета может варьироваться. Рассмотрим, как рассчитывается EBIT по данным бухгалтерской отчетности в России и какие аналитические данные можно получить, рассчитав его.

Как определяется дата перехода на МСФО в целях сдачи первой отчетности?

Для чего рассчитывают EBIT

Популярность EBIT обусловлена его наглядностью. Прибыль, «не очищенная» от процентов за пользование заемными средствами, налогов – сумм, способных оказывать значительное влияние на величину показателя, дает возможность сравнивать по этому показателю совершенно разные компании.

• при сравнительном анализе российских и зарубежных компаний, имеющих значительные различия в ставках и суммах налогов – чистая прибыль не дает объективной картины;
• при сравнительном анализе российских компаний, если одна из них пользуется заемными средствами, а другая – задействует собственный акционерный капитал; в первом случае выплачиваются проценты по кредитам, во втором – дивиденды акционерам – чистая прибыль снова не дает объективной картины;
• при принятии решения банком о предоставлении кредита компании – считается, что ниже определенных значений опускать показатель нельзя, если компания рассчитывает на финансирование.

Специалисты с помощью EBIT часто анализируют компании из одной отрасли или сектора рынка. EBIT считается одним из самых объективных ориентиров (т.н. «бенчмарков») в этой сфере.

Внимание! EBIT не следует путать с операционной прибылью. Она, в отличии EBIT, не включает доходы и расходы по прочим операциям.

Связь EBIT и EBITDA

Показатели EBIT и EBITDA часто упоминаются в одном и том же контексте в спецлитературе, а схожесть наименований может привести к путанице.

EBIT – прибыль, не освобожденная от процентов к уплате и налогов, EBITDA характеризует прибыль до того, как из нее вычли проценты, налоги, амортизацию ОС и НМА.

Показатели, таким образом, различаются на сумму амортизации. Отрицательный EBITDA оперативно показывает аналитику, что компания убыточна еще до уплаты процентов по пользованию заемным капиталом, налоговых сумм и амортизации. Это особенно важно, поскольку доля амортизационных затрат в общей структуре является одной из самых весомых.

Как рассчитывается и что характеризует показатель EBITDA?

Формула и расчет

Определение EBIT дает четкое представление об этом показателе. В российских экономических реалиях его рассчитывают по данным Отчета о прибылях и убытках (Отчета о финансовых результатах, ф. 2). Существует несколько способов расчета на основе определения. Их можно выразить формулами:

1. Первый, самый простой: стр. 2300 + стр. 2330. Здесь прибыль до налогообложения складывается с процентами к уплате. Прибыль до налогообложения содержит неуплаченные налоги, поэтому их отдельно добавлять в расчет не нужно. Складывая проценты к уплате, берут значения по модулю, а не с минусом, как в форме 2.
2. Второй, более подробный: стр. 2110 + стр. 2120 + стр. 2210 + стр. 2220 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350. В строках 2120, 2210, 2220, 2350 значения берутся с минусом, как показывает форма. В расчете участвуют показатели выручки, себестоимости; коммерческие и управленческие расходы, доходы от иных организаций, проценты к получению, прочие доходы и расходы.
3. Третий, также развернутый: стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350. В строке 2350 значения берутся с минусом, согласно данным в форме. В расчет берутся: финансовый результат от продаж, доходы от других организаций, проценты, предназначенные к получению, прочие доходы и расходы.
4. Четвертый, на основе чистой прибыли: стр. 2400 + стр. 2460 + стр. 2450 + стр. 2430 + стр. 2410 + стр. 2330. Все цифры плюсуются без учета знака, по модулю. При расчете учитываются: ЧП, прочее, изменение отложенных активов и обязательств (ОНА, ОНО), налог на прибыль, проценты к уплате.

Пример. Прибыль до налогообложения — 11415 руб., проценты к уплате — 607 руб. EBIT = стр. 2300 + стр. 2330 = 11415 + 607 = 12022 руб.

Сравните. Прибыль от продаж — 8121 руб., доходы от участия в других организациях — 5460 руб., проценты к получению — 281 руб., прочие доходы — 1131 руб., прочие расходы — 2971 руб. EBIT = стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350 = 8121 + 5460 + 281 + 1131 + 2971 = 12022 руб.

Источник

Прибыль до уплаты процентов и налогов – EBIT

Что такое Прибыль до уплаты процентов и налогов – EBIT?

Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) является показателем прибыльности компании. EBIT может быть рассчитана как выручка за вычетом расходов без налогов и процентов . EBIT также называется операционной прибылью, операционной прибылью и прибылью до уплаты процентов и налогов.

Ключевые моменты

• EBIT ( е редупреждения б Efore я проценты и т осей) является чистая прибыль компании до налогообложения и процентные расходы вычитаются.
• EBIT используется для анализа эффективности основной деятельности компании без учета затрат на структуру капитала и налоговых расходов, влияющих на прибыль.
• EBIT также известен как операционная прибыль, поскольку они не включают в свои расчеты процентные расходы и налоги. Однако бывают случаи, когда операционная прибыль может отличаться от EBIT.

Формула и расчет EBIT

При расчете EBIT учитываются производственные затраты компании, включая сырье и общие операционные расходы , которые включают заработную плату сотрудников. Эти статьи потом вычитаются из выручки. Шаги описаны ниже:

1. Возьмите значение выручки или продаж из верхней части отчета о прибылях и убытках.
2. Вычтите стоимость проданных товаров из выручки или продаж, что даст вам валовую прибыль .
3. Чтобы получить EBIT, вычтите операционные расходы из показателя валовой прибыли.

Общие сведения о прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT)

Прибыль до уплаты процентов и налогов измеряет прибыль, которую компания получает от своей деятельности, что делает ее синонимом операционной прибыли. Игнорируя налоги и процентные расходы, EBIT фокусируется исключительно на способности компании получать прибыль от операционной деятельности, игнорируя такие переменные, как налоговое бремя и структура капитала . EBIT – это особенно полезный показатель, поскольку он помогает определить способность компании генерировать достаточно прибыли, чтобы быть прибыльной, выплачивать долги и финансировать текущие операции.

EBIT и налоги

EBIT также полезен для инвесторов, которые сравнивают несколько компаний с разными налоговыми ситуациями. Например, предположим, что инвестор думает о покупке акций компании, EBIT может помочь определить операционную прибыль компании без учета налогов в анализе. Если компания недавно получила налоговые льготы или снизились корпоративные налоги в США, чистая прибыль или прибыль компании увеличились бы.

Однако EBIT исключает выгоды от снижения налогов из анализа. EBIT полезен, когда инвесторы сравнивают две компании одной отрасли, но с разными налоговыми ставками.

EBIT и долг

Показатель EBIT полезен при анализе компаний, работающих в капиталоемких отраслях, что означает, что компании имеют значительный объем основных средств на своих балансах. Основные средства – это физические основные средства, которые обычно финансируются за счет долга. Например, компании нефтегазовой отрасли являются капиталоемкими, поскольку им приходится финансировать свое буровое оборудование и нефтяные вышки.

В результате капиталоемкие отрасли несут высокие процентные расходы из-за большой суммы долга на их балансах. Однако при правильном управлении долг необходим для долгосрочного роста компаний отрасли.

Компании в капиталоемких отраслях могут иметь больший или меньший долг по сравнению друг с другом. В результате у компаний будет больше или меньше процентных расходов по сравнению друг с другом. EBIT помогает инвесторам анализировать операционные показатели и потенциал прибыли компаний, списывая долги и связанные с этим процентные расходы.

Использование EBIT

Допустим, вы думаете об инвестировании в компанию, которая производит детали для машин. В конце прошлого финансового года компании в ее отчете о прибылях и убытках была следующая финансовая информация:

Валовая прибыль компании составит 7 000 000 долларов США или прибыль без вычета накладных расходов. Компания понесла следующие накладные расходы, которые перечислены как коммерческие, общие и административные:

Операционная прибыль или EBIT для компании будет представлять собой валовую прибыль за вычетом SG&A:

Приложения EBIT

Есть разные способы расчета EBIT, которая не является показателем GAAP и обычно не включается в финансовую отчетность.1  Всегда начинайте с общей выручки или общих продаж и вычитайте операционные расходы , включая стоимость проданных товаров. Вы можете убрать разовые или чрезвычайные статьи, такие как выручка от продажи актива или судебные издержки, поскольку они не относятся к основной деятельности компании.

Кроме того, если компания имеет внереализационный доход , например доход от инвестиций, он может быть (но не обязательно) включен. В этом случае EBIT отличается от операционного дохода, который, как следует из названия, не включает внереализационный доход.

Часто компании включают процентный доход в EBIT, но некоторые могут исключить его в зависимости от его источника. Если компания предоставляет кредит своим клиентам как неотъемлемую часть своего бизнеса, тогда этот процентный доход является компонентом операционного дохода, и компания всегда будет его включать. Если, с другой стороны, процентный доход получен от инвестиций в облигации или взимания комиссии с клиентов, которые опаздывают по счетам, он может быть исключен. Как и другие упомянутые корректировки, эта корректировка остается на усмотрение инвестора и должна применяться последовательно ко всем сравниваемым компаниям.

Другой способ рассчитать EBIT – это взять показатель чистой прибыли (прибыли) из отчета о прибылях и убытках и добавить расходы по налогу на прибыль и процентные расходы обратно в чистую прибыль.

EBIT против EBITDA

Для компаний со значительным количеством основных средств они могут амортизировать расходы на приобретение этих активов в течение срока их полезного использования. Другими словами, амортизация позволяет компании распределить стоимость актива на многие годы или на срок службы актива. Амортизация избавляет компанию от записи стоимости актива в год, когда актив был приобретен. В результате амортизация снижает рентабельность.

Для компании со значительным объемом основных средств расходы на амортизацию могут повлиять на чистую прибыль или чистую прибыль. EBITDA измеряет прибыль компании путем удаления амортизации. В результате показатель EBITDA помогает лучше понять рентабельность операционных показателей компании. EBIT и EBITDA имеют свои достоинства и возможности использования в финансовом анализе.

Ограничения EBIT

Как указывалось ранее, амортизация включается в расчет EBIT и может привести к разным результатам при сравнении компаний в разных отраслях. Если инвестор сравнивает компанию со значительным объемом основных средств с компанией, у которой мало основных средств, расходы на амортизацию нанесут ущерб компании с основными фондами, поскольку расходы уменьшают чистую прибыль или прибыль.

Кроме того, компании с большой суммой долга, вероятно, будут нести большие процентные расходы. EBIT устраняет процентные расходы и, таким образом, увеличивает потенциальную прибыль компании, особенно если у компании имеется значительный долг. Не включение долга в анализ может быть проблематичным, если компания увеличивает свой долг из-за отсутствия денежных потоков или плохих продаж. Также важно учитывать, что в условиях роста ставок процентные расходы будут расти для компаний, которые имеют задолженность на своем балансе, и их необходимо учитывать при анализе финансовых показателей компании.

Пример из реального мира

В качестве примера ниже представлен отчет о прибылях и убытках Procter & Gamble Co за год, закончившийся 30 июня 2016 г. (все цифры в миллионах долларов США):2

Для расчета EBIT мы вычитаем стоимость проданных товаров и коммерческие и административные расходы из чистых продаж. Однако у P&G были и другие виды доходов, которые можно было включить в расчет EBIT. У P&G была внереализационная прибыль и процентный доход, и в этом случае мы рассчитываем EBIT следующим образом:

For the fiscal year ended 2015, P&G had a Venezuelan charge. Whether to include the Venezuela charge raises questions. As mentioned above, a company can exclude one-time expenses. In this case, a note in the 2015 earnings release explained that the company was continuing to operate in the country through subsidiaries. Due to capital controls in effect at the time, P&G was taking a one-time hit to remove Venezuelan assets and liabilities from its balance sheet.

Similarly, we can make an argument for excluding interest income and other non-operating income from the equation. These considerations are to some extent subjective, but we should apply consistent criteria to all companies being compared. For some companies, the amount of interest income they report might be negligible, and it can be omitted. However, other companies, such as banks, generate a substantial amount in interest income from the investments they hold in bonds or debt instruments.

Another way to calculate P&G’s fiscal 2015 EBIT is to work from the bottom up, beginning with net earnings. We ignore non-controlling interests, as we are only concerned with the company’s operations and subtract net earnings from discontinued operations for the same reason. We then add income taxes and interest expense back in to obtain the same EBIT we did via the top-down method:

Источник

Как считать EBITDA

И зачем это делать

Когда инвесторы хотят оценить привлекательность компании, они сравнивают различные финансовые коэффициенты. Эти коэффициенты рассказывают о состоянии компании и ее проблемах. EBITDA — один из показателей эффективности компании.

Что такое EBITDA

EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. EBITDA показывает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.

Этот финансовый коэффициент стали часто использовать с 1980-х годов для анализа закредитованности компаний. Единого метода расчета EBITDA на сегодняшний день нет, поэтому в разных источниках можно найти разные данные.

Насколько важна EBITDA. EBITDA показывает финансовый результат компании без учета затраченного на этот результат времени. Например, выручка бывает разная: полученная в периоде, в виде дебиторской задолженности и т. д . Но это не влияет на расчет EBITDA. По сути, это деньги, которые компания может выплатить в виде дивидендов или отправить на погашение кредитов.

EBITDA интересна инвесторам и аналитикам, потому что можно сравнивать компании из разных стран с разной налоговой нагрузкой. Аналитики смотрят на этот показатель для анализа кредитоспособности предприятия. Собственники или крупные инвесторы могут учитывать его, когда запускают новые продукты или обдумывают слияние и поглощение.

Чем отличаются EBIT и EBITDA. EBIT — это прибыль до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам. То есть этот показатель не учитывает амортизацию по основным средствам и нематериальным активам:

EBIT = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам

Еще можно рассчитывать по формуле:

EBIT = Выручка − Операционные расходы

По смыслу EBIT ближе к свободному денежному потоку.

Чем отличается EBITDA от операционной прибыли. Операционная прибыль связана с коммерческой деятельностью компании и показывает ее успех.

Операционная прибыль = Выручка − Себестоимость − Коммерческие, административные и общие издержки − Иные операционные издержки

Расчет операционной прибыли начинается с выручки, а расчет EBITDA начинается с чистой прибыли. На чистую прибыль влияют неоперационные прибыли и убытки, а также единоразовые расходы и доходы. Таким образом, операционная прибыль учитывает только коммерческие расходы, а EBITDA учитывает и неоперационные расходы.

Скорректированная EBITDA — это модифицированный показатель. Разные компании могут вычитать из EBITDA разные статьи.

За счет корректировок компания может приукрасить результаты, а скорректированная EBITDA может быть на 30—40% выше.

Например, Lenta LTD вычитает убытки от разовых неоперационных расходов или изменения учетных оценок:

Плюсы и минусы EBITDA

Аналитики используют EBITDA, потому что показатель очищен от влияния разных систем налогообложения и учета. Он позволяет быстро сравнить деятельность компаний по крайней мере из одной отрасли.

Минус EBITDA в том, что показатель игнорирует многие важные параметры бизнеса. Например, чем выше оборачиваемость запасов, тем лучше, но EBITDA не учитывает этот показатель. Еще не учитываются инвестиции в производство, хотя они сильно влияют на будущие результаты компании. Наконец, в разных странах ставка налога может отличаться в несколько раз, а при прочих равных чем меньше налоговая нагрузка, тем лучше для бизнеса.

Главная проблема в том, что показатель не входит в стандарты бухгалтерского учета и им можно манипулировать. Компании рассчитывают EBITDA без единой формулы и методики, и даже для одной и той же компании аналитики могут рассчитывать EBITDA по-разному .

Таким образом, EBITDA не должна быть единственным показателем для оценки бизнеса и принятия управленческих или инвестиционных решений. Некоторые специалисты по финансам вообще не рекомендуют использовать EBITDA.

Как рассчитать EBITDA и где найти готовые данные

Крупные компании в своих финансовых отчетах и на сайтах публикуют EBITDA. Как правило, они поясняют, как считают этот показатель, поэтому инвесторам не надо тратить время на расчеты.

Формула расчета EBITDA. Самостоятельно считать EBITDA необязательно. Показатель можно найти в финансовых отчетах крупных компаний и на справочных сайтах, например на « Кономи-ру ».

Те, кто любит математику и бухгалтерский учет, могут подсчитать EBITDA двумя основными способами. Первая формула начинается с чистой прибыли. Эту формулу еще называют расчетом «снизу вверх»:

EBITDA = Чистая прибыль + Начисленный налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам + Амортизация основных средств и нематериальных активов

Исходные данные можно найти в консолидированной отчетности. Но в этой формуле может быть много неоперационных расходов и доходов, а также единоразовые прибыли и убытки. Точные данные без корректировки по этой формуле получить нельзя.

Вторая формула начинается с выручки:

EBITDA = Выручка − Себестоимость товаров или услуг − Коммерческие, административные и общие расходы + Амортизация основных средств и нематериальных активов

Эти данные учитывают только операционные результаты, но сама формула сложнее.

Расчет EBITDA по МСФО. Разные компании рассчитывают EBITDA по-разному . Например, вот что учитывает «Лукойл»:

«Газпром» рассчитывает EBITDA иначе и подробно формулу в финансовом отчете не раскрывает:

Расчет EBITDA по РСБУ. В РСБУ показателя EBITDA нет, но есть показатель EBIT. Для расчета по РСБУ инвестору нужно подставить в формулу значения соответствующих строк из баланса и приложений к нему. Как правило, амортизацию основных средств и нематериальных активов включают в себестоимость. Посчитать EBITDA по РСБУ в чистом виде сложно.

Пример расчета EBITDA по данным ПАО «Калужская сбытовая компания». Данные для расчета я взяла из финансовой отчетности по РСБУ и по МСФО за 2018 год. Свои расчеты сверила с « Кономи-ру ».

Инвестиционные показатели на основе EBITDA

Рентабельность по EBITDA показывает доходность основной деятельности компании — прибыль без учета затрат на выплату процентов по кредитам, уплату налога на прибыль и амортизацию. Это уровень прибыли до всех отчислений, или создаваемая компанией стоимость.

Коэффициент EV/EBITDA показывает, за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, не потраченной на амортизацию, налоги и проценты по кредитам. Коэффициент можно сравнить с P/E , но он не учитывает структуру капитала и системы налогообложения. Коэффициент можно найти на справочных сайтах. Эффективнее сравнивать компании из одной отрасли.

Например, EV/EBITDA ПАО «Калужская сбытовая компания» за 2018 год — 11,02. Это значит, что компании понадобится 11 прибылей до уплаты налогов, процентов и амортизации, чтобы окупить свою стоимость.

Коэффициент Debt/EBITDA показывает уровень закредитованности компании, то есть может ли компания обслуживать и возвращать долги. ЦБ считает, что закредитованными являются организации, у которых показатель больше 4.

Некоторые российские компании рассчитывают свои дивиденды в зависимости от этого показателя. Например, ПАО «Полюс» в положении о дивидендной политике обещает выплачивать дивиденды в размере 30% от EBITDA каждые полгода, если отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составляет менее 2,5.

Источник