Consumer defensive что значит

Сектора экономики. Делим фондовую вселенную на три суперсектора: защитный, чувствительный и цикличный

Диверсификацию портфеля обычно относят в азам инвестирования и рекомендуют именно с неё делать первые шаги на фондовом рынке.

В целом существует два подхода к инвестициям: диверсификация и концентрация.

Диверсификация — это портфель состоящий из разных классов активов (акции, облигации, товары), в разных валютах, в разных отраслях экономики и тд. Считается, что основной плюс диверсификации — это снижение рисков на собственные вложения. Ее можно сравнить с здоровым питанием, когда для того чтобы нам оставаться здоровыми и энергичными, требуется баланс жиров, углеводов, клетчатки, витаминов и микроэлементов. Диета не гарантирует жизни до ста лет, но она позволяет поддерживать баланс сил каждый день и много рисков по формированию хронических болезней. Так и на фондовом рынке — диверсификация не приведёт гарантированно к богатству, однако, точно убережёт от многих ошибок и медленно, но верно будет улучшать «финансовое здоровье».

Концентрация в инвестициях редкость, особенно среди частного инвестора. Про неё реже говорят и меньше рассказывают.

Однако, в жизни мы концентрацию применяем чаще. У нас максимум несколько профессий, одна жена (муж). Мы не можем работать на 10-20 работах одновременно. Изучение и составление портфеля на основе точечных покупок ограниченного набора акций — это метод, который использует самый известный инвестор в мире (Уоррен Баффет). Его ставку на Apple, знает каждый, кто интересуется фондовым рынком.

Диверсификация более безопасна и рекомендуется начинающим инвесторам. Я иду от диверсификации постепенно к концентрации.

Для меня знание секторов экономики — это не желание разложить деньги по разным «карманам», а знания, необходимые для структурирования анализа разного бизнеса. Так как каждый сектор, отрасль обладает порой совершенно разной спецификой.

В 2011 году Morningstar представила новую структуру разбивки по секторам, которая позволяет осуществлять диверсификацию и облегчает понимание решений, принимаемых инвесторами.

Она разделяет фондовый рынок на три основные экономические сферы, или суперсекторы: циклический (cyclical), защитный (defensive) и чувствительный (sensitive) . В каждом из этих суперсекторов мы выделяется три группы для защитного и четыре группы для циклического и чувствительного секторов (в общей сложности 11 секторов).

Структура представляет собой единую унифицированную схему, в основе которой лежит вселенная акций Morningstar. Эти акции отображаются в соответствующих отраслях, а сами отрасли — в отраслевые группы. Затем эти отраслевые группы объединяются в сектора. Наконец, сектора объединяются в суперсекторы.

Basic Materials (сырье)

Компании, производящие химические вещества, строительные материалы и бумажную продукцию. В этот сектор входят также компании, занимающиеся разведкой и переработкой сырьевых товаров. Примеры компаний в этом секторе: ArcelorMittal, BHP Billiton и Rio Tinto.

Communication Services (услуги связи)

Компании, предоставляющие услуги связи с использованием сетей фиксированной связи, или компании, предоставляющие беспроводной доступ и услуги. Также включает в себя компании, предоставляющие рекламные и маркетинговые услуги, развлекательный контент и услуги, а также интерактивный медиа и контент провайдера через интернет или через программное обеспечение. Компании в этом секторе включают AT&T, Verizon Communications, Walt Disney, Netflix, Omnicom Group, Alphabet и Facebook.

Consumer Cyclical (сектор цикличных товаров не первой необходимости)

В этот сектор входят розничные магазины, производители авто и автозапчастей, рестораны, жилые помещения, специализированные розничные и туристические компании. Компании в этом секторе включают Ford Motor Co., McDonald’s и Amazon.com Inc.

Consumer Defensive (товары первой необходимости)

Компании, производящие продукты питания, напитки, бытовые и личные продукты, упаковку или табак. Сектор также включает компании, предоставляющие такие услуги, как образование и обучение. Компании в этом секторе включают Philip Morris International, Procter & Gamble и Walmart.

Компании, производящие или перерабатывающие нефть и газ, нефтесервисные компании и компании по производству оборудования, а также операторы трубопроводов. В этот сектор также входят компании, добывающие тепловой уголь и уран. Компании в этом секторе включают BP, ExxonMobil, Royal Dutch Shell и China Shenhua Energy.

Financial Services (финансовые услуги)

К компаниям, предоставляющим финансовые услуги, относятся банки, ссуды и сбережения, компании по управлению активами, кредитные услуги, инвестиционные брокерские фирмы и страховые компании. Компании этого сектора включают Allianz, JPMorgan Chase и Legg Mason.

Этот сектор включает биотехнологии, фармацевтику, исследовательские услуги, медицинское обслуживание на дому, больницы, учреждения длительного ухода, а также медицинское оборудование и расходные материалы. Включите также розничных продавцов фармацевтической продукции и компании, предоставляющие медицинские информационные услуги. Компании в этом секторе включают AstraZeneca, Pfizer и Roche Holding, Walgreens Boots Alliance и Cerner Corp.

Компании, производящие оборудование, ручные инструменты и промышленную продукцию. В этот сектор также входят аэрокосмические и оборонные компании, а также компании, оказывающие транспортные услуги. Компании в этом секторе включают 3M, Boeing и Siemens.

Real Estate (недвижимость)

В этот сектор входят компании, которые занимаются разработкой, приобретением, управлением и эксплуатацией объектов недвижимости. Компании в этом секторе включают Kimco Realty, Vornado Realty Trust и Westfield Group.

Technology (технологичные компании)

Компании, занимающиеся проектированием, разработкой и поддержкой компьютерных операционных систем и приложений. Этот сектор также включает компании, которые производят компьютерное оборудование, продукты для хранения данных, сетевые продукты, полупроводники и компоненты. Компании в этом секторе включают Apple, Microsoft и IBM.

Utilities (коммунальные компании)

Электричество, газ, вода. Компании в этом секторе включают Exelon и NextEra Energy Inc.

Суперсекторы

Циклический

Циклический суперсектор включает отрасли, на которые существенно влияют экономические сдвиги. Когда экономика процветает, эти отрасли имеют тенденцию к расширению, а когда экономика находится в состоянии спада, они имеют тенденцию сокращаться. Как правило, акции в этих отраслях имеют коэффициент beta больше единицы.

Сектора, которые отнесены к циклическим:

Очень осторожно отношусь к данному суперсектору, неохотно включаю в свой портфель. Только финансы достаточно широко представлены сейчас такими компаниями как AFL, TROW, SPGI.

Защитный

Защитный суперсектор включает отрасли, которые относительно невосприимчивы к экономическим циклам. Эти отрасли предоставляют услуги, необходимые потребителям как в хорошие, так и в плохие времена, такие как здравоохранение и коммунальные услуги. Как правило, акции в этих отраслях имеют коэффициент beta менее единицы.

Из этого сектора стал реже выбирать коммунальные компании. Их бизнес очень тяжел в развитии, сильно закредитован, но компании обычно отличаются хорошими и стабильными дивидендами.

Чувствительный

Чувствительный суперсектор включает отрасли, которые изменяются вместе с экономикой в ​​целом, но не сильно. Чувствительные отрасли находятся между оборонительными и циклическими, поскольку они не застрахованы от бедной экономики, но они также могут пострадать не так сильно, как отрасли в циклическом суперсекторе. В целом акции в этих отраслях имеют коэффициент beta близкий к единице.

• Communication Services;
• Energy;
• Industrials;
• Technology.

Опасный сектор, так как в нем собраны компании с волатильностью равной рынку и чувствительные к различным кризисам. Но только среди них можно найти те самые акции, рост которых в будущем дадут тот самый вожделенный капитал.

Данная классификация помогаем мне отсеивать компании при первичном отборе, когда необходимо оценить направление деятельности бизнеса. Я не стремлюсь составлять портфель, соблюдая доли акций по каждому сектору. Не вижу в этом особой идеи. Однако, направление деятельности компании и общая специфика деятельности помогает отсеять массу акций и не тратить на них время.

Сделки и портфель в режиме реального времени публикую здесь.

Все вопросы можно задать в комментариях , с радостью на них отвечу.

Ваша лучшая благодарность это 👍 к этой статье и подписка на мой канал .

Источник

КАКИЕ АКТИВЫ СТОИТ ПОКУПАТЬ В КРИЗИС?

Когда фондовые рынки переходят в фазу рецессии, зачастую инвесторы начинают страховать или балансировать свои портфели. Какие действия они предпринимают? Чаще всего происходит закрытие большей части позиций (более 60-70%), и покупка компаний из разряда Defensive stocks.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора — Шевченко Никиты — и может не совпадать с официальной позицией редакции FXtraders.

Defensive stocks («Защитные акции», не путайте с компаниями военно промышленного комплекса) ̶ это относительно низкорисковые и низкодоходные компании, биржевой курс которых более стабилен и менее зависим от экономических потрясений и нестабильности на финансовых рынках.

Почему относительно? Потому что во время фазы рецессии и сильного падения биржевых индексов, акции защитных компаний скорее всего также упадут, просто это падение будет не таким значимым, в сравнении с другими компаниями. Вы спросите, зачем тогда покупать такие акции, если они, с большей долей вероятности, также потеряют в стоимости? Это больше психологический фактор, ведь никто заранее не знает как сильно может упасть рынок и насколько глубоко может просесть бумага. Ведь есть компании, которые могут и вырасти во время рецессии, поэтому инвесторы идут на сознательный риск — попытаться заработать хоть что-то, чем сидеть полностью в кэше и выискивать потенциальное дно рынка. Хотя стоит отметить, что загрузка инвестпортфелей на время рецессии сокращается на 60-70%, а в рынке остаётся порядка 30-40% или меньше.

Также нужно понимать, что для долгосрочных инвесторов, фаза рецессии ̶ это отличная возможность заполнить портфели по низким ценам и такая возможность выпадает раз в 10 лет или реже. Поэтому при падении рынка более чем на 25%, некоторые инвесторы уже начинают скупку акций. По статистике, во время рецессии, рынок теряет 30-50% стоимости.

КАКИЕ АКТИВЫ НАБИРАЮТ ИНВЕСТОРЫ ВО ВРЕМЯ ФАЗЫ РЕЦЕССИИ (ВО ВРЕМЯ ПАДЕНИЯ)?

В первую очередь, это золото и золотодобывающие компании. Мы уже ни раз говорили об этом в наших материалах. Золото всегда было защитным активом во время финансовых потрясений и этот раз — не исключение. Парадоксально, но факт — за более чем 100-летнюю историю, все мировые валюты сильно обесценились по отношению к золоту и скорее всего, данная тенденция лишь усилится.

Многие аналитики утверждают, что этот кризис сильно отличается от предыдущих и, скорее всего, в этот раз, золото не станет спасательной лодкой на тонущем корабле. Отчасти это правда, но только по той части, что данный кризис вызван всемирной пандемией, а не экономическим бизнес циклом, его ещё называют «коронакризис».

Кстати, есть очень много фактов, указывающих на то, что вирус был специально использован для раскрутки экономического кризиса, но это тема для отдельного разговора. Но вот заявление аналитиков о том, что золото перестанет быть защитным активом — очень сильные сомнения на этот счёт. Во время падения в феврале-марте этого года золото утратило 12% своей стоимости. Но затем выросло более чем на 23% от предыдущего хая.

Многие инвестор во время кризиса покупают «бонды», 5 или 10-летние US облигации. На падении в этом году ZN просел лишь на 3.87%, а затем и вовсе восстановил свои позиции.

Хотя стоит отметить, что бонды не так популярны как защитные сектора. Какие именно сектора стоит рассматривать в качестве защитных? В первую очередь, это Consumer Staples, его ещё называют Consumer Defensive, это потребительские товары первой необходимости. Во вторую очередь, это сектор HealthCare (Здравоохранение).

Именно эти сектора ведут себя наиболее сдержанно в условиях рецессии, а некоторые компании из этих областей и вовсе перфомят во время падения рынка. Плюс ко всему, коэффициент Шарпа у таких компаний часто выше, чем у остальных. Коэффициент Шарпа — это один из показателей эффективности инвестпортфеля, который помогает определить насколько доходность актива компенсирует риск.

Вы могли заметить, что есть ещё один сектор, который неплохо себя ведёт в периоды рецессии — это Utilities (Энергетика), но стоит отметить, что в условиях кризиса и высокой безработицы, платёжки по коммунальным будут оплачивать далеко не все, а вот кушать и лечиться — здесь никуда не денешься, иначе отправишься к праотцам раньше времени. Поэтому Utilities компании стоит рассматривать с осторожностью, а лучше всего смотреть в сторону компаний, которые производят товары первой необходимости, плюс сектор медицины и фармацевтики.

Многие эксперты считают, что период рецессии уже на стадии завершения или вовсе завершён, и мы уже в начальной фазе восстановления (Early Cycle). В качестве доказательного факта приводятся графики таких индексов как NASDAQ и S&P500, которые уже обновили свои максимумы после мартовского дна, а DJ30 вернулся к своим показателям до «короны».

Но здесь есть важный нюанс, о котором многие забывают. Данный рост рынка не отображает реальную экономическую ситуацию в стране. Правительство США залило рынок свежими напечатанными деньгами (искусственная ликвидность), а это рано или поздно приведёт к скачку инфляции. Сюда же проблемы с безработицей, экономика закрыта, промышленные индексы сильно упали, развлекательная и туристическая сферы также стагнируют. Но индексам всё равно, а если быть точнее — республиканцам. Они упорно не хотят терять свои рейтинги перед выборами и удерживают рынок от падения всеми возможными способами. И чем дальше, тем сложнее это делать. Поэтому после коронакризиса вполне вероятно наступит уже рецессия бизнес цикла, особенно это очень вероятно, если к власти придут демократы. Уже сейчас многие хедж-фонды планируют существенно сокращать свои портфели перед президентской гонкой в виду огромной неопределённости и сильнейшего внутреннего противостояния между упомянутыми политическими структурами США. Будьте готовы к резкому снижению ликвидности перед ноябрьскими выборами.

КАК ПОСТУПАТЬ В ТАКОМ СЛУЧАЕ ИНВЕСТОРАМ?

Я, как трейдер, всегда склоняюсь к тому, что нужно ориентироваться на текущие рыночные условия, а не на рыночные ожидания. Именно поэтому склоняюсь к тому, что сейчас лучше всего сосредоточиться на активах, которые перфомят в «коронакризис». Как определить эти активы и компании? Необходимо анализировать, на что сейчас есть спрос. Давайте посмотрим, что чаще всего делают разные поколения во время карантина:

С данной таблицы отчётливо видно, что очень сильно увеличилось количество потребителей в: прослушивание музыки (пример — SPOT), просмотр видео (пример — NFLX, GOOGL), компьютерные и онлайн-игры (DKNG), сервисы удалённой работы и обучения (ZM, WORK), чтение книг, прослушивание подкастов, заказ еды (WMT). Также сюда можно отнести облачные технологии (MSFT, AAPL), интернет-шоппинг (AMZN, BABA, EBAY, SHOP). Другими словами, людей сейчас, в большей степени, волнует следующий вопрос — как и чем можно заняться дома, как работать и учиться удалённо? И меньше всего думают о покупке автомобилей, недвижимости, новой одежде и путешествиях.

Однозначно, отчёты данных компаний будут положительными в следующем квартале. Да, многие бумаги уже сильно выросли в цене и, по большому счёту, основной движ указанных компаний уже пропущен. Но, впереди зима, и вирус пока не отступает. Если вторая волна наберёт обороты, вы знаете куда смотреть. Если же вирус пойдёт на спад (если честно, пускай уже валит, реально утомил), тогда стоит присматриваться к указанным выше защитным активам, золоту, бондам, и начать балансировку портфеля. Очень многое будет зависеть от того, кто придёт к власти в США. Если это будут демократы, то мы можем стать свидетелями новой волны падения, и это уже будет рецессия экономического бизнес цикла. Какие компании и ETF следует рассматривать.

• Золото: GLD, IAU.
• Бонды: ZN (фьючерс), IEF.
• Consumer Stamples: WMT, TSN, KO, KHC, JNJ, PG.
• HealthCare: XLV, BIIB, IBM, ANTM, ALXN.
• Technology: INTC, AMD, NVDA, V, MA.

Это примеры хороших и финансово здоровых компаний. Есть и другие, я лишь привёл несколько тех, за которыми я постоянно слежу. А теперь давайте взглянем на портфели некоторых известных инвесторов и хедж-фондов.

ПОРТФЕЛЬ УОРЕННА БАФФЕТА (WARREN BUFFETT) НА 09.09.2020

ПОРТФЕЛЬ РЕЯ ДАЛИО (RAY DALIO) НА 09.09.2020

ПОРТФЕЛЬ ХЕДЖ-ФОНДА DEFENDER CAPITAL (РАСТУЩИЙ В ЭТОМ ГОДУ)

Обратите внимание, что такие известные инвесторы как Уоррен Баффетт и Рей Далио в марте-феврале этого года имели просадку по портфелю 26% и 24% соответственно. Портфель Баффетта более сосредоточен на Apple (44%) и финансовом секторе, в том время как Рей Далио отдаёт предпочтение ETF на золото и на основные индексы. А вот один из наиболее успешных фондов, который показывает стабильные результаты в этом году, Defender Capital просел лишь на 6.4%, а основой для его портфеля являются компании из секторов HealthCare, Financials, Industrials и Consumer Staples.

Источник