Что значит защитные активы

Как защитить активы на бирже: 6 стратегий защиты инвестиций

Ключ к долгосрочному успеху при биржевых инвестициях в сохранении каптиала. Одно из главных правил знаменитого инвестора Уоррена Баффета звучит так – никогда не теряйте деньги.

Это не означает, что нужно распродавать все портфолио сразу же, как цена входящих в него акций начинает падать, но необходимо тщательно следить за ним и проводить балансировку активов. Полностью исключить риск при инвестициях невозможно, но существует несколько стратегий, которые помогают его снизить.

Редакция портала Investopedia опубликовала материал с описанием шести популярных стратегий защиты активов при торговле на бирже. Мы подготовили его адаптированную версию.

1. Диверсификация

Краеугольный камень современной теории портфолио (Modern Portfolio Theory, MPT). Согласно ей, во времена падений рынка хорошо диверсифицированное портфолио будет показывать лучшие результаты по сравнению с включающими малый набор активов.

Диверсификация заключается в создании портфолио, включающих широкий спектр различных финансовых инструментов и активов разных классов. Это позволяет снизить несистематический риск, который возникает при вложениях в конкретную компанию – в отличие от систематического, возникающего при вложениях в конкретные рынки в целом.

2. Инвестиции в некоррелируемые активы

Некоторые финансовые эксперты уверены, что портфолио из 12, 18 или даже 30 акций могут свести несистематический риск почти к минимуму.

При этом систематический риск в любом случае присутствует всегда, а реально снизить его можно благодаря вложениям в некоррелируемые классы активом – например, в бонды, валюты, корзины акций. В таком случае инвестор сможет получить менее подверженный волатильности портфель активов и снизить систематический риск.

Главная мысль здесь в том, что не связанные между собой группы активов по разному реагируют на рыночные события. Поэтому, в случае условных проблем на рынке валют, на рынке акций может продолжаться устойчивый рост и наоборот. Когда один актив падает в цене, другой продолжает расти.

Важно понимать, что эта стратегия не только снижает вероятные потери, но и ограничивает возможную прибыль. Доходы как и убытки становятся более сбалансированными. Помимо этого, существует теория, которая гласит, что активы, которые были некоррелируемыми ранее, в будущем могут повторять движения друг друга. В таком случае эффективность стратегии будет снижаться.

3. Опционные стратегии

В период между 1926 и 2009 года индекс S&P 500 падал на протяжение 24 из 84 лет (25% времени). Обычно инвесторы стремятся защитить заработок, вовремя его фиксируя. Однако часто бывает и так, что продавать актив, который уже принес деньги может быть неверным решением, потому что затем рост продолжается. В такой ситуации для защиты прибыли используют несколько разных методов.

Один из них заключается в покупке опционов пут – они представляют собой ставку на то, что базовый актив будет падать в цене. В отличие короткой продажи акций, опцион дает инвестору возможность продать актив по определенной цене в будущем.

Например, предположим, что у инвестора есть 100 акций компании A, которые всего за год выросли в цене на 80% и торгуются на уровне $100 за акцию. Инвестор уверен в светлом будущем компании, но понимает, что ее ценные бумаги росли слишком быстро, а значит есть вероятность снижения цены в ближайшем будущем.

Для защиты заработка, он может купить пут-опцион на акции компании А с датой экспирации через полгода, с ценой страйк в $105. Цена такого опциона составит $600 — по шесть долларов на акцию. В итоге у инвестора будет право продать 100 акций компании А по цене $105 через полгода. Если к этому моменту цена акций снизится до $90, цена опциона значительно вырастет. Его продажа поможет компенсировать потери из-за снижения котировок акций.

4. Стоп-лосс

Самый простой способ фиксации прибыли и снижения рисков финансовых потерь. С помощью торгового терминала инвестор может выставить приказ типа стоп-лосс. Его суть в установлении уровня цены актива, по достижении которого происходит продажа.

К примеру, вы купили акций «Сбербанка» по 232 рубля, а затем они выросли до 240 рублей. Вы можете продать все акции сразу и зафиксировать прибыль, но вдруг они вырастут в цене еще? В таком случае есть смысл установить приказ стоп-лосс на уровне 239/240 рублей. Если цена акции продолжит расти, вы сможете «подтянуть» защитный приказ к новому уровню. Если же случится снижение стоимости ценных бумаг, то вы не потеряете ничего из заработанных денег.

Существуют также так называемые скользящие стоп-приказы, которые автоматически переставляются при росте цены акций по заранее заданным параметрам. Стоп-лоссы и скользящие стоп-приказы доступны пользователям терминала SmartX.

5. Дивиденды

Инвестиции в компании, которые выплачивают дивиденды – это еще один способ защиты от возможных убытков. Исторически, дивиденды считались одним из важнейших элементов общего дохода от вложений в ценные бумаги. В некоторых случаях это вообще был единственный доход.

Существуют исследования, доказывающие, что компании, которые выплачивают дивиденды обычно наращивают прибыль быстрее конкурентов, которые не платят инвесторам. Более высокая скорость роста также приводит к повышению цены акций компании – в итоге инвесторы оказываются в плюсе дважды. По ссылке представлен календарь выплат дивидендов российскими компаниями.

6. Использование структурных продуктов

Инвесторы, которые серьезно обеспокоены защитой своих активов, используют так называемые структурные продукты. Их суть заключается в возможности выбора параметров приемлемого риска. В итоге можно полностью исключить риск финансовых потерь. Это снижает возможную прибыль, но дает гарантированную защиту – в случае неблагоприятной динамики базового актива компания вернет себе абсолютно всю инвестируемую сумму.

Доходность структурного продукта зависит от коэффициента участия и изменения стоимости базового актива (акции, индекса и т.п.). Если инвестор выберет коэффициент участия в 80%, а цена базового актива изменилась в нужную ему сторону на 10%, то доход составит 8%. То есть при вложениях напрямую в базовый актив можно было бы заработать чуть больше, но с гораздо более высоким риском.

Источник

Защитные активы на фондовом рынке

Во времена кризисов основной вопрос для большинства инвесторов заключается не в том, как заработать, а как спасти заработанное. Удается это не всем. Большинство забывает, что деньги должны не только приносить деньги, но и защищать сами себя.

Что такое защитные активы

Так называются максимально стабильные финансовые инструменты, стоимость которых остается неизменной (или почти неизменной) даже во времена кризисов, падений и рецессий. В трудные времена инвестору очень важно иметь в портфеле один, а лучше — несколько защитных активов, к которым относятся самые надежные ценные бумаги, деньги и золото.

Справка. Тонкость в том, что сформировать портфель, который бы полностью состоял из одних только защитных активов, нельзя. Точнее, можно, но тогда придется забыть о прибыли — инструменты, которые медленно дешевеют, точно также медленно растут в цене. Необходим баланс между доходными, рискованными и защитными активами, которые хеджируют риски в периоды сильной волатильности.

Правда, бывают ситуации, когда еще вчера сверхконсервативные финансовые инструменты сегодня начинают демонстрировать такой бурный рост, что даже опережают рынок. Такое случается, когда инвесторы, почувствовав приближающийся кризис, начинают массово уходить в защитные активы.

И хотя никто не может с точностью предсказать, когда и насколько сильно обрушится рынок, все же существует ряд признаков, по которым можно определить скорое наступление проблем.

Когда возникает необходимость в защитных активах

Ответ будет: всегда. В портфеле каждого уважающего себя инвестора обязательно должны быть финансовые инструменты, которым не страшна (или почти не страшна) даже длительная волатильность на рынке. Защитный актив — это как подушка безопасности в автомобиле: ездить без нее можно очень долго, но если вдруг она понадобилась, а ее нет, то суетиться уже поздно.

Острая потребность в защитных активах возникает, когда:

• статистические показатели начинают указывать на замедление роста мировой экономики;
• рынки (все рынки) начинает трясти, волатильность на них сильнее обычной;
• основные мировые индексы стремительно падают;
• национальные валюты развивающихся стран оказываются в зоне сильной турбулентности;
• перестают работать традиционные циклы, например, тенденция к росту рынка в период Рождества (рождественское ралли).

Фоном для всех этих проблем могут быть решения политиков, санкционные, торговые войны и др.

Виды защитных активов

Для создания личного островка безопасности в море кризиса вполне подойдут:

• Деньги. Причем в разных валютах, желательно сильных. Плюс денег — их сверхликвидность. Минус — они не приносят доход и подвержены потере веса из-за инфляции. Правда, деньги можно положить на банковский депозит с процентами на остаток — это защитит средства.
• Как вариант, есть такой инструмент денежного рынка, как векселя казначейства США, которые считаются очень надежным защитным активом.
• Облигации. Но не любые из них могут выступить в роли защитного актива, а только долговые бумаги, выпущенные платежеспособными государствами и крупнейшими компаниями. Риск возникновения проблем с облигациями от таких эмитентов практически стремится к нулю, поэтому эти активы защищают портфель не хуже денежных депозитов.
• Минус тот же, что и у денег, — низкая доходность. Плюс зависимость цены бумаги от изменения процентных ставок. То есть если ставки в экономике растут, то облигации, выпущенные ранее, дешевеют.
• Золото. Как ни странно, золото по-прежнему считается хорошим защитным активом — и это при том, что ведет оно себя часто непредсказуемо, показывая довольно сильные колебания цены. Но в периоды кризисов оно, как правило, дорожает, поскольку жаждущие стабильности инвесторы уходят из акций именно в золото.
• Золото почти не коррелирует с рынком акций — это несомненный плюс. Чем меньше активы в портфеле связаны между собой, тем надежнее этот портфель защищен.
• Золото — валютный актив, и это тоже плюс. В кризис долларовая цена золота растет (как и сам доллар), соответственно, растет и цена золота в рублях.
• Минус все тот же-низкая доходность, а в перспективе — вообще доходность, сравнимая с инфляцией.
• Акции. Ценные бумаги с устойчивой стоимостью, по которым стабильно выплачиваются дивиденды, так и называются: защитные акции. Они обеспечивают владельцам доход, независимо от ситуации на мировых рынках, а по надежности сравнимы с облигациями и банковскими депозитами. В кризис котировки защитных акций тоже могут падать, но даже при этом такие бумаги сохраняют вполне приличную доходность. Например, в США это акции так называемых «дивидендных аристократов» из корзины индекса S&P 500: Johnson & Johnson, Coca-Cola, Procter & Gamble, Philip Morris и др.

В России к защитным акциям вполне можно отнести бумаги голубых фишек типа «Газпрома», «Лукойла», банка «Сбер» и других крупнейших компаний, на протяжении многих лет показывающих стабильное развитие.

Как приобрести защитные активы на Московской бирже

Если говорить об инструментах денежного рынка, то на МосБирже есть три фонда, которые могут надежно защитить портфель:

• FXTB. Фонд, в составе которого векселя американского казначейства. Долларовый актив, сверх надежность которого уравновешивается практическим отсутствием доходности (по причине снижения ставок ФРС США);
• FXMM. Фонд, инвестирующий в государственные облигации США. Благодаря рублевому хеджированию может рассматриваться как краткосрочный депозит и приносить около 5% годовых в рублях с учетом комиссий.
• Первый в России фонд денежного рынка. Доходность сопоставима со срочными вкладами в крупнейших банках.

Что касается рынка облигаций, то на Московской бирже можно купить как ОФЗ (облигации федерального займа), так и облигации таких компаний, как РЖД, банк «Сбер», МТС и др. Здесь же можно приобрести облигации, номинированные в иностранной валюте (евробонды).

Для желающих вложиться в золото на бирже торгуется FXGD — «золотой» фонд, который отслеживает цену на золото на мировом рынке. Этот долларовый инструмент способен защитить инвестиции в случае падения курса рубля.

Принципы использования защитных активов

Они зависят от целей инвестора и выбранной им стратегии. Например, считается, что, если портфель на 70-80 % состоит из защитных активов, то в основе стратегии — сохранение капитала. Но если портфель сформирован с прицелом на десятилетия вперед, то особого смысла осторожничать нет — 25% защитных активов будет вполне достаточно.

Важно! Подбирать подходящие варианты необходимо с оглядкой на специфику остальных инструментов. Принцип такой: чем меньше активы связаны между собой, тем надежнее защищен портфель.

Вместо заключения

Вопрос защитных активов, как и все в искусстве инвестирования, сводится к двум вещам: чувству меры и диверсификации. Если рисковать, то разумно, если защищаться, то надежно.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Защитные акции: что это такое и зачем их покупать

В зависимости от характеристик акции делятся на виды: дивидендные акции, акции роста или акции стоимости, спекулятивные акции, цикличные акции и прочие.

К отдельной категории относятся акции, которые называют защитными (defensive stocks).

Это ценные бумаги , в меньшей степени реагирующие на колебания рынка, внешние факторы и экономические потрясения. Как правило, это акции компаний, которые производят продукт, пользующийся стабильным, хорошо прогнозируемым спросом вне зависимости от ситуации на рынке.

Быть полностью независимой от экономической ситуации не может ни одна компания, однако есть эмитенты , подверженные внешним шокам в меньшей степени — их акции и относят к defensive stocks. В случае падения рынка защитные акции поддаются негативной тенденции или с задержкой, или не так сильно, как все остальные.

Защитные акции зачастую обеспечивают инвесторам высокую доходность по сравнению с облигациями и низкие риски по сравнению с «популярными» акциями. Издание Investopedia в своей характеристике защитных акций обращает внимание, что коэффициент Шарпа у таких бумаг часто выше, чем у рынка акций (в данном случае американского) в целом. Коэффициент Шарпа — это показатель эффективности инвестиционного портфеля. Он используется для определения того, насколько доходность актива компенсирует принимаемый инвестором риск.

Существуют индексы, рассчитанные только на основе защитных акций с низкой волатильностью . Например, Dow Jones рассчитывает индекс S&P 500 Low Volatility Index, а финансовое агентство MSCI выпускает индекс американских защитных акций MSCI USA Defensive Sectors Index. Существует и множество биржевых фондов, в которые входят только защитные акции.

Минусы защитных акций

Defensive stocks — это бумаги, которых инвесторы избегают в периоды растущего, или «бычьего» рынка. Причина в том, что это точно не те активы, на росте которых в периоды экономического оптимизма можно хорошо заработать. Котировки защитных акций не рушатся в кризис, но и не взлетают во время подъема экономики. Если и случается активный рост defensive stocks, то он происходит в начале экономического кризиса или рецессии — это связано с тем, что инвесторы активно продают свои позиции в бумагах с высоким риском и переводят деньги в бумаги с низким. Последние, как следствие, растут в цене.

Какие акции относят к защитным

Для поиска примеров можно обратиться к перечисленным выше индексам.

Например, в первой десятке индекса S&P 500 Low Volatility Index находятся такие компании, как PepsiCo, Walmart и Verizon.

В топ-10 индекса защитных акций США от MSCI входят:

Все из перечисленных акций можно купить с помощью сервиса РБК Quote.

Есть ли защитные акции на российском рынке?

Среди российских компаний к защитным можно отнести акции золотодобытчиков. Золото само по себе относится к защитному активу, поэтому принято считать, что бумаги золотодобывающих акций растут во времена, когда спрос на золото резко увеличивается — то есть в кризисы.

Аналитик QBF Ксения Лапшина отнесла к российским защитным акциям бумаги золотодобытчика «Полюс». Причины — из года в год «Полюс» наращивает объем производства, превосходя план, и увеличивает финансовые показатели независимо от экономической ситуации и конъюнктуры на мировых рынках. «Акции «Полюса» подходят для долгосрочных инвестиций, но в нее заходят и спекулянты, чтобы пересидеть коррекцию на рынке», — объяснила Лапшина.

К другим защитным акциям эксперт QBF отнесла бумаги компании «Норильский никель» (потому что спрос на продукцию «Норникеля» растет из года в год). Из иностранных бумаг Лапшина отметила владельца платежной системы PayPal (потому что эпоха бумажных денег подходит к концу).

Эксперт «Альпари» Александр Разуваев отнес к российским защитным акциям бумаги «Газпрома» — несмотря на убытки на европейском рынке положение компании остается стабильным, и она не отказывается от дивидендов.

Управляющий партнер EXANTE Алексей Кириенко: «Традиционно в случае глобальных катаклизмов защитными служили бумаги производителей оружия, а также такие глобальные устойчивые бренды, как McDonald’s или Coca-Cola. Последние две ценились за устойчивость выручки даже в тяжелые для экономики времена.

Среди российских компаний, вероятно, можно выделить те, которые специализируются на добыче золота. Однако российские компании содержат высокие валютные риски, поскольку дешевеют в пересчете на доллары при ослаблении рубля

Важно отметить, что не существует идеального защитного актива, и для каждого кризиса они свои».

Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подпишитесь, чтобы быть в курсе

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Источник