Что значит расчетами завтра

TOD и TOM: принципиальная разница на ММВБ

Когда начинающие трейдеры приходят на рынок, на них обваливается масса неизвестных и новых терминов. Маржа, стоп-аут, лот… И, как будто этого мало, добавляются TOD и TOM, приписанные в конце названия валютной пары. Что скрывается за этими буквами? В чем разница между двумя вариантами лота?

TOD и TOM — что это такое

TOD и TOM — это маркировки, которые дают понять, когда вы получите фактическую валюту на брокерский счет. TOD — это сокращение от today, то есть «сегодня». TOM — соответственно, tomorrow, что значит «завтра». Если вы уже читали материалы по фондовому рынку, возможно, вам будет понятнее такая формулировка — TOD торгуется в режиме Т+0, а TOM — в режиме Т+1. Это, в принципе, полноценные «валютные» аналоги «фондового» обозначения.

На бирже это выглядит, например, так — USDRUB_TOM. Это означает, что торгуется валютная пара «американский доллар — российский рубль», и валюту, купленную по этому лоту, вы получите на свой счет завтра. А если была бы приписка _TOD, то валюта зачислилась бы уже сегодня после вечернего клиринга в 17:00.

Важно знать, что на ММВБ валюты торгуются только целыми лотами, где 1 лот — это 1000 условных единиц валюты. Если вы хотите купить валюту, вам нужно иметь на счете достаточно денег, чтобы оплатить эквивалентную сумму в рублях плюс комиссии.

TOD и ТОМ — это не фиксированные пометки. TOМ всегда превращается в ТОD на следующий день, а TOD сразу после вечернего клиринга переходит на ваш счет (за вычетом комиссий). Некоторые начинающие валютные трейдеры пугаются, увидев в торговом терминале, что актив USDRUB_TOМ превратился в USDRUB_TOD. Это нормально — время указывается относительное. Ближе к концу статьи мы рассмотрим, как ТОМ и TOD отображаются в терминале.

На изображении выше вы можете видеть также инструменты с суффиксом _SPT — это режим торгов Т+2, то есть валюта будет перечислена послезавтра. На следующий день этот лот превратится в ТОМ, а еще через день — в TOD.

Время торгов

Лоты, помеченные ТОМ и TOD, различаются также временем торгов. Торги по TOD ведутся только до определенного времени закрытия, которое всегда намного раньше закрытия биржи на ночь. Время закрытия торгов зависит от типа валюты. Например, юань и гонконгский доллар торгуются до 10:30, евро — до 14:30, а доллар — до 16:45. Обратите внимание — некоторые брокеры (например, «ФИНАМ») могут изменять сроки торгов на TOD-лоты в меньшую сторону — то есть торги будут закрываться раньше, чем на Мосбирже. Это их право, но это нужно помнить и держать в голове. Через час после закрытия торгов деньги начинают перечисляться трейдерам.

TOМ торгуется до закрытия валютного рынка в 23:50. Наутро он превращается в TOD и все еще доступен для торгов вплоть до закрытия по графику.

Лоты, помеченные ТОМ и TOD, различаются также временем торгов. Торги по TOD ведутся только до определенного времени закрытия, которое всегда намного раньше закрытия биржи на ночь. Время закрытия торгов зависит от типа валюты. Например, юань и гонконгский доллар торгуются до 10:30, евро — до 14:30, а доллар — до 16:45. Обратите внимание — некоторые брокеры (например, «ФИНАМ») могут изменять сроки торгов на TOD-лоты в меньшую сторону — то есть торги будут закрываться раньше, чем на Мосбирже. Это их право, но это нужно помнить и держать в голове. Через час после закрытия торгов деньги начинают перечисляться трейдерам.

TOМ торгуется до закрытия валютного рынка в 23:50. Наутро он превращается в TOD и все еще доступен для торгов вплоть до закрытия по графику.

Как это используется на практике

Казалось бы, зачем вообще устраивать эту путаницу с выводом валюты и сроками торгов? Начисляли бы деньги в тот же вечер, все было бы проще. Но на самом деле это разделение полезно для совершения различных операций.

ТОD — инструмент для обмена валют

TOD — это инструмент, которым преимущественно пользуются не для трейдинга, а для реального обмена денег без спекуляций. Приведем пример — у вас есть 73 000 рублей, и вам нужно их перевести в доллары перед поездкой за рубеж. Вы зашли на биржу, купили 1000 долларов по ставке 73 рубля за доллар (примерный курс на момент написания статьи) и вечером, после 17:45, вывели деньги с брокерского счета. Дольше, чем в обменнике, зато наверняка выгоднее.

Кстати, за такую операцию вы не будете платить налог на доход физических лиц. Очевидно, что если вы внесли деньги, купили валюту и вывели деньги, вы не получили никакой формальной прибыли. Так что и облагать налогом нечего. Вы заплатите только комиссию за совершение операции.

Трейдеры тоже могут покупать TOD — например, если им нужна валюта для покупки иностранных акций или если им нужно срочно вывести свой заработок в конкретной валюте. Впрочем, такая необходимость возникает редко.

Возможности ТОМ

ТОМ — это полезный инструмент для спекуляций. Он торгуется вплоть до закрытия валютного рынка (23:50), при этом вы не выйдете на поставку в тот же день. Это дает довольно большое поле для спекуляций на валюте, которой фактически у вас еще нет (она будет начислена только завтра), но вы уже можете использовать ее для трейдинга.

Для наглядности это можно сравнить с очень краткосрочными фьючерсами — вместо того, чтобы торговать имеющимися во владении акциями, трейдер может торговать поставочными фьючерсами на них. Сравнение не очень точное, но дает общее представление о пользе ТОМ-валют. Таким образом, купив валюты ТОМ, вы ими около суток не владеете в полной мере (то есть не можете вывести), но можете продать на бирже в тот же день.

Возможность продажи ТОМ в тот же день может быть полезна не только для спекуляций. Например, если вам не очень срочно нужно вывести деньги, а под вечер вы вдруг передумали, вы можете просто обменять валютную пару обратно. Не факт, что вы останетесь в плюсе, зато на следующий день содержимое вашего счета будет в той валюте, которая вам нужна.

Торговля валютой с плечом

Отдельно стоит упомянуть торговлю валютой с плечом. На валютной секции Московской биржи есть возможность покупать валютные пары с ощутимым плечом (до 1:10 и даже больше). За использование заемных средств берется комиссия — сравнительно небольшая, обычно покрываемая прибылью от успешной сделки. Но торговать с плечом валютами ТОМ стоит очень осторожно. Дело в том, что за перенос плеча на следующий день берется дополнительная плата, которая выше ставки по займу.

Мы уже рассматривали понятие маржинальной торговли и кредитного плеча в этой статье: «Кредитное плечо, маржа и взаимосвязь между ними». Прочитайте ее, если не понимаете, о чем сейчас идет речь.

Отображение в терминале

Основные сложности у большинства трейдеров вызывает отображение операций с валютами в торговом терминале. Рассмотрим это на примере терминала QUIK.

Здесь трейдер владел капиталом в 300 000 рублей и купил 30 лотов USDRUB_TOM. На следующий день ТОМ ожидаемо превратился в TOD, но есть еще несколько сложных моментов. Почему в таблице лимитов по денежным средствам у него такой огромный минус, а в таблице лимитов по бумагам отображается валюта?

Дело в том, что до вечернего клиринга трейдер не сможет ввести валюту на свой брокерский счет — она останется в форме его активов, которыми можно торговать, но не пользоваться. Поэтому она и отображается ниже, где и находятся все открытые позиции. Как только пройдет клиринг, 30 000 долларов будут перенесены в лимиты по денежным средствам.

Откуда же взялся минус на остатке? Трейдер купил 30 лотов долларов с плечом, но расчет операции еще не прошел, и по факту трейдер потратил деньги брокера, но еще не вернул их.

Разница между ТОМ и TOD не так уж сложна для понимания. Достаточно уяснить, что эти символы — маркеры даты поставки, и для спекуляций обычно используют ТОМ. Надеюсь, что теперь вам стало немного комфортнее торговать валютой и понятнее, что происходит на ММВБ.

Источник

Курс доллара на завтра

Финансовый термин «доллар на завтра» является калькой с соответствующего английского выражения. Смысл его состоит в том, что расчеты по заключаемым сделкам на межбанковском валютном или фондовом рынке осуществляются на следующий день. Такая практика считается общепринятой в банковском сообществе Запада, поэтому запрос котировки без уточнения даты воспринимается обеими сторонами как «расчет завтра». Отечественные банкиры не переняли эту технологию полностью из-за разницы часовых поясов.

Американская валюта имеет огромное значение для мировой финансовой системы, выполняя для нее все классические функции денег. Доллар является мерой стоимости других валют, универсальным средством сбережения, денежной единицей и средством межгосударственных расчетов. Поэтому знать, сколько будет стоить доллар завтра, важно для значительной части населения всей планеты.

Мировые рынки

Прежде чем составлять стоимостный прогноз доллара на завтра, следует определить, о каком рынке идет речь. Для валютного сегмента стоимость означает, сколько будет доллар стоить в той или иной денежной единице. Если его стоимость снижается или растет сразу по отношению ко всем основным мировым валютам, то говорят об обесценивании или, в обратном случае, укреплении доллара. Традиционными валютными парами считаются доллар – евро, доллар – британский фунт стерлингов, доллар – японская йена и доллар – швейцарский франк.

Для фондовых дилеров то же выражение означает, сколько стоит доллар для займа или размещения, то есть цена выражается в процентных пунктах. Основными торговыми площадками считаются Нью-Йорк и Лондон, где крупнейшие мировые финансовые институты своими сделками определяют, сколько будет доллар завтра стоить заемщику. Европейский рынок американской валюты настолько велик, что появилось даже специальное слово «евродоллар», означающее американскую валюту, обращающуюся между банками Старого Света.

Не так уж малы обороты и банкнотного рынка, продающего и покупающего наличные деньги за безналичные. В этом случае речь пойдет о стоимости банкнот различного номинала, выраженной в безналичном эквиваленте. Поскольку на данном сегменте кроме электронных межбанковских переводов фигурируют физические бумажные деньги, большое значение для определения, сколько будет доллар стоить покупателю, имеет номинал купюр и дальность доставки.

Мелкие купюры будут дороже, поскольку их количество, а значит, и вес, увеличивается пропорционально дроблению номинала. Немного увеличивает стоимость и абсолютная новизна банкнот, поскольку в мире немало любителей новеньких купюр.

Внутренний рынок России

Основной валютой Российской Федерации является рубль, поэтому стоимость иностранных денег, в том числе и американского доллара, определяется в рублевом эквиваленте. Узнать, сколько будет доллар завтра стоить в России, можно на сайте Центрального банка. ЦБ устанавливает этот курс ежедневно исходя из фактически сложившегося на торгах Московской межбанковской валютной биржи. Тот курс, который был зафиксирован ММВБ в 11.30 по московскому времени, и будет официальным на завтра.

Официальный курс является ориентиром для рынка, но не ограничивает банки в самостоятельности. Поэтому для своих операций лучше выяснить, сколько стоит доллар за рубли, в обслуживающем банке. Причем делать это следует непосредственно перед покупкой или продажей, поскольку курс меняется очень быстро. Это также касается и сделок с расчетами на следующий день. Солидные банки обязательно назовут запрашиваемую клиентом котировку.

Российский фондовый рынок не является сравнимым по объему операций с американским или британским. Однако он показывает хорошую динамику роста, в том числе и в сегменте долларового кредитования. Ставки и депозитов, и кредитов в американской валюте в России заметно выше, чем на западных рынках, хотя абсолютное значение этой разницы уже не такое большое, как несколько лет назад. Если сегодня кредитные евродоллары стоят около 1%, у российских банков ставка может достичь двузначной цифры.

Методики расчета курса

Достоверно сказать, сколько будет доллар стоить завтра на рынке, смогут лишь единицы очень информированных людей. Как правило, они имеют отношение к маркетмейкерам, то есть крупным финансовым институтам, зачастую диктующим своими действиями условия рынку. Например, к таким учреждениям относится Банк России. Остальные же должны полагаться на открытые источники информации и делать выводы о будущей котировке на основании прошлых.

Если аналитик использует в оценке макроэкономические параметры, политические и глобальные новости, отчеты финансовых организаций и тому подобные факторы, то считается, что он занимается фундаментальным анализом. Например, такой специалист даст оценку того, сколько будет стоить доллар, исходя из политических новостей. Рост глобальной напряженности в мире обычно влечет подорожание американской валюты, служащей убежищем от проблем. Соответственно, разрядка обстановки поворачивает тенденцию вспять.

Довольно много экспертов пытается предсказать поведение доллара с помощью анализа графиков изменения его стоимости в прошлом. Это касается и валютного, и фондового сегментов рынка. В этом случае говорят, что используется технический анализ, краеугольным камнем которого является утверждение о стихийности рынка. Колебания настроений участников торгов представляются в виде волн, которые можно мысленно продолжить в будущее, получив завтрашнюю котировку.

Определить, сколько будет стоить доллар, достоверно очень сложно. Но воспользоваться котировкой того, кто это уже сделал, легко. Например, купив валюту у обслуживающего банка.

Источник

Режимы торгов T+ (коротко, «на пальцах»)

T0 (или просто Т)
Самый простой, понятный и естественный режим: Сегодня мы заключили сделку и сегодня же мы поменяли товар на деньги.
Т.е. если я сегодня продал ЦБ, то их именно сегодня спишут с моего счета ДЕПО и сегодня же мне зачислят деньги.
Баланс и по бумагам и по деньгам можно считать равным реальному состоянию счета.
НО: режим этот на бирже используется сравнительно редко (например торги в РПС (что вряд ли вам актуально) или валюта _TOD (что уже более жизненно).

Т+
Самый распространенный режим торгов на бирже: Сегодня мы заключили сделку, а товар на деньги мы поменяем только через несколько рабочих дней.
Через сколько дней?
В режиме T1 (T+1) — через 1 день — сегодня сделка — завтра расчеты.
В режиме T2 (T+2) — через 2 дня — сегодня сделка — послезавтра расчеты.
Это если не случилось выходных.
Если вы продали ЦБ в пятницу, то деньги за акции (режим Т2) вы получите во вторник, а за облигации (Т1) — в понедельник.
Если вы перед новогодним запоем 31 декабря продадите акции, то деньги получите числа 6 января (ну или вообще 10го — смотря как там праздники в соответствующем году назначат).
Тем не менее, хотя реально бумаги и деньги поменяют своих владельцев лишь через день-два-неделю, балансы и по бумагам и по деньгам вам будут показывать сразу с учетом сделки — это называется «плановая позиция».
При продаже бумаг вам сразу уменьшат баланс по бумагам (чтобы вы не смогли продать их повторно) и увеличат баланс по деньгам, чтобы стоимость портфеля оставалась корректной (раз по бумагам баланс уменьшили) и чтобы вы могли эти деньги потратить.

Да, можно потратить деньги которых нет . Не в кредит даже.
Если вы продали, допустим, акции, то значит через 2 дня на вашем счету появится определенная сумма денег.
Если вы сейчас купите акции, то деньги вы за них должны будете отдать через два дня.
К тому времени когда вам нужно будет платить деньги у вас как раз появятся.
Брокер знает что деньги будут поэтому разрешает провести сделку.

Тут нужно быть внимательным .
Если вы продадите акции, а купите облигации, например, то деньги за акции придут только послезавтра, а за облигации вы должны будете их отдать уже завтра.
Тут брокер может отказать вам в сделке потому что у вас не хватает денег (точнее не будет хватать завтра, хотя вы и видите баланс по деньгам достаточный).
А может и не отказать, а выдать кредит на сумму покупки на один день (с завтра на послезавтра) — брокер, в принципе, не сильно рискует, т.к. видит, что деньги послезавтра у вас-таки будут.
Кредит может быть платным. Кредит может быть и не на 1 день.
31 декабря вы продадите акции в рублях (Т2), сконвертируете эти рубли в доллары _TOD, и купите долларовые акции (тоже T2).
И попадете на кредит. На неделю. Под, допустим, 16% годовых. Вот так неожиданно акции для вас подорожают на 0.3%
Потому что доллары торгуются в режиме Т0 — за них надо будет заплатить 31 декабря, а за проданные акции вам деньги будут только 6-7-10 января.

Вообще в нормальных терминалах вам показывают не просто «баланс», а все три плановые позиции — на Т0, Т1 и Т2.

Режим Т2 для акций влияет и, например, на получение дивидендов .
Дивиденды платятся тому, кто будет владеть акцией на дату отсечки (фиксации реестра).
А владеть ей будет тот, кто ее купит не позже чем за два рабочих дня до этой даты.
Потому что Т2 — сегодня «купил» — послезавтра стал владельцем.
Поэтому за 1 день до выплаты дивидендов акция дешевеет на сумму дивидендов (дивидендный гэп).
Т.е. еще никому ничего не выплатили, а в цене акции эту сумму уже учли — потому что тот кто купит в этот момент дивиденды уже не получит, а тот кто ее в этот момент продаст — вот тот еще получит.
При купле-продаже дивидендных акций надо внимательно смотреть не только на дату фиксации реестра, но и учитывать режим торгов.

Вывести с брокерского счета деньги от продажи ценных бумаг тоже можно или после завершения расчетов (т.е. в зависимости от режима торгов через 1-2 рабочих дня) или в кредит (платный или бесплатный — как с брокером договоритесь).
Так что если вам срочно нужны деньги на новогоднюю сауну, то позаботьтесь продать активы дня за два до, иначе рискуете получить деньги только после новогодних праздников.

Источник