Что значит продать колл опцион

Продажа опциона колл

Друзья! Кирпичик за кирпичиком мы с вами строим свою базу знаний. В предыдущей статье я рассказал, что вообще представляют собой опционы пут и колл. А сегодня более детально остановимся на опционах покупки – call и разберемся, как его использовать, чтобы ЗАРАБОТАТЬ!

Минутка занудства, ну тут без этого никак.

Опционы – это финансовые контракты, позволяющие купить либо продать любой актив, будь то акция, фьючерс, товар или что-либо еще.

Исходя из этого, существует всего 2 самостоятельных вида опционов: для покупки (Call) и для продажи (Put). В русскоязычной литературе их названия для удобства чаще всего записывают кириллицей – пут и колл.

В этой статье мы детально остановимся на опционе колл.

О чем сегодня рассказываю:

Чем отличаются пут и колл?

Put, Call – что это такое? Вот вопрос, которым задается человек, начавший изучать бинарники. Постараемся максимально понятно ответить на этот вопрос. Опцион пут и колл – это разные типы опционов, которые, по сути, объединены лишь присутствием на одном и том же рынке. Сама их суть довольно разная. Колл дает право приобрести актив, а пут – право его продать.

Если вы считаете, что цена актива упадет – нужно покупать пут, а если вы считаете, что она вырастет – нужно покупать колл. Это один из ключевых принципов торговли на бинарных опционах.

Четкое понимание того, когда необходимо купить пут, а когда – колл, является первым шагом к успешному трейдингу со стабильным доходом.

Опцион Call. Что он из себя представляет?

Теперь попробуем разобраться в нюансах.

Опцион колл – это контракт, дающий своему держателю возможность приобрести актив. Данный контракт рассчитан на некоторый срок и указывает стоимость актива на момент покупки контракта, когда покупатель переходит в статус держателя.

Покупателю нужно знать следующее:

1. После совершения сделки человек может приобрести и актив, но делать этого он не обязан. Покупки активов обязательны при торговле акциями, а здесь – совершенно другая сфера.
2. Если покупатель контракта решил приобрести и актив, то продавец не имеет права ему отказать. Опцион колл подразумевает обязательную продажу ценной бумаги или любого другого актива, если держатель этого хочет. Но навязывать актив продавец не вправе.
3. Стоимость контракта (ее также называют премией) – просто своеобразная плата за право приобретения актива.
4. Если покупатель решает приобрести и актив, то он платит именно ту цену, которая указана в контракте, независимо от того, как цена изменилась со времени совершения сделки.
5. Основополагающей характеристикой колла служит его внутренняя цена. Эта цена – разница между нынешней ценой актива и его ценой на момент покупки колла.

Важно! Все эти договоры между продавцами и покупателями – сугубо биржевая реальность. Они нужны лишь для понимания того, как работает рынок.

Если же вы решили попытаться заработать на бинарниках, то никакие договоры вам не нужны. Вы просто делаете ставку на то, вырастет или упадет цена актива.

Виды опционов колл

Есть 2 параметра, по которым коллы разделены на виды – тип актива и период исполнения. Другие деления также существуют, но не являются обязательными. По сути, при торговле на бинарниках нужно знать только эти деления.

По типу актива опционы колл делятся на:

• валютные (активом выступает доллар, евро или любая другая иностранная валюта);
• фондовые (активом выступают акции какого-либо предприятия);
• товарные (активом выступает любой товар, чаще всего это драгоценный металл или нефть).

По периоду исполнения они делятся на:

• европейские (их открытие происходит в последний день срока действия);
• американские (держатель может открыть их в течение срока действия).

Пример колла

Рассмотрим опцион колл на простом примере. Реальную стоимость валюты использовать не будем, так как для нас важна простота подсчетов. Итак, допустим, что доллар стоит 65 рублей. Человек приобретает за 50 рублей колл, дающий ему право купить 100 долларов по 65 рублей. Далее возможны 2 варианта развития событий:

1. Доллар вырос до 70 рублей. После исполнения контакта прибыль будет составлять 450 рублей. Откуда берется такая сумма? Текущая стоимость 100 долларов – 7000 рублей (70*100). Стоимость 100 долларов в опционе – 6500 рублей (65*100). Стоимость самого контракта – 50 рублей. Следовательно, прибыль считается так: 7000-6500-50=450 рублей.
2. Доллар упал до 60 рублей. В этом случае опцион колл не приносит прибыли, так как текущая цена доллара – ниже указанной в контракте. Но убыток при этом составляет всего лишь 50 рублей – цену самого опциона.

Исходя из этого, можно сделать такие выводы:

• прибыль от колла не имеет ограничения и зависит от того, насколько вырастет курс доллара;
• максимально возможный убыток – это стоимость самого колла, а именно 50 рублей.

Важно! Если в нашем примере доллар вырастет до 65,40 рублей, то прибыль составит всего 40 рублей, то есть, меньше суммы опциона. Это нужно учитывать, делая валютные прогнозы.

В отличие от рынка Форекс, здесь недостаточно простого повышения курса валюты. Нужно, чтобы потенциальная прибыль покрывала стоимость опциона колл.

Итак, опцион колл будет выгоден, если прогнозы финансовых экспертов говорят о росте стоимости актива. Если же ожидается, что стоимость не изменится или, наоборот, уменьшится с момента приобретения опциона, то он станет невыгоден.

Впрочем, проигрыш в любом случае ограничен лишь стоимостью самого опциона.

Стратегии, основанные на колле

В работе с коллом применяется большое количество стратегий. Если бы мы принялись описывать их все, то пришлось бы издавать толстую книгу.

Поэтому рассмотрим лишь 2 простейшие стратегии, которые могут послужить яркими примерами того, как он работает.

Принципы этих тактик – прямо противоположны, ведь первая основывается на покупке, а вторая – на продаже.

• Стратегия Long Call

Эту стратегию обычно применяют, если есть уверенность в том, что цена актива будет увеличиваться.

Как вы уже, надеюсь, поняли, от роста цены актива напрямую зависит прибыль трейдера, купившего опцион колл.

Предположим, что человек совершает сделку на акцию крупной компании. Контракт стоит 1000 рублей. Страйк (цена акции) при этом – 15000. Прибыль от покупки появится в ситуации, когда цена акции станет более 16000 (страйк + цена самого опциона).

В данном случае 16000 – точка безубыточности.

Прибыль не ограничивается и связана только с тем, насколько вырастет стоимость акции, убыток же в случае проигрыша – всегда 1000 рублей.

Итак, стратегия предельно проста. Нужно лишь покупать коллы, если есть уверенность в том, что цена актива вырастет. Прибыль не ограничена, а убыток зафиксирован ценой (премией) контракта.

• Стратегия Short Call

С этой стратегией всё сложнее, но лишь немного. Сейчас все вам разъясню.

В данном случае трейдер не покупает, а продает контракт. Для продажи нужно иметь уверенность в снижении стоимости актива. Возьмем предыдущий пример и предположим, что стоимость акции с 15000 рублей снизилась до 12000 рублей.

Трейдер продает свой колл (не исполняет его) и получает прибыль от продажи. Сумма прибыли всегда одинакова, она составляет цену (премию) контракта. В нашем примере это 1000 рублей.

Убыток же, в свою очередь, не ограничен. Поэтому данная стратегия нуждается в постоянном внимании.

Если цена акции внезапно превысит 15000 рублей, то это означает проигрыш. В случае большого роста цены проигрыш тоже будет большим.

У этой стратегии есть существенный минус перед первой – возможность много проиграть при фиксированном потенциальном выигрыше. В то же время, есть и достоинство – падение спрогнозировать немного легче, чем рост.

Защита от рисков

Торговля на бинарниках, среди которых и колл – весьма рискованное занятие. Но любые риски связаны с тем, как трейдеру удается или не удается спрогнозировать движение стоимости актива.

Рисков, которые не зависят от трейдера, в такой торговле нет.

Во-первых, трейдеры защищены от дробления акций. Если в контракте указаны 100 акций по 50 рублей, то в случае дробления условия изменятся на 200 акций по 25 рублей.

Соответственно, все цены останутся прежними, и в случае успешной сделки трейдер не потеряет свою прибыль.

Во-вторых, при торговле отсутствует риск выплаты прибыли акциями. В случае выигрыша человек всегда получает деньги и ничего другого.

Поэтому можно говорить, что работа с бинарниками – куда менее рискованная, чем та же торговля на рынке Форекс или попытки заработать на рынке акций.

Стили опционов

Ранее я уже говорил об американском и европейском стилях. Пришло время рассказать об этом более детально. Эта информация не настолько необходима, как понимание природы самого колла, но все-таки трейдеру следует с ней ознакомиться.

Существует 3 стиля опционов, названных в соответствии с регионом своего изначального зарождения:

• европейский – это контракт, который может быть исполнен только тогда, когда период жизни опциона истекает;
• американский – это контракт, который может быть приведен в исполнение держателем во время владения;
• азиатский – это контракт, который исполняется во время владения по среднестатистической цене за весь срок жизни.

Отличия между стилями опционов кажутся сложными, но принципиальной роли не играют.

Так, на любой европейской бирже можно найти и американские, и азиатские опционы. Нужно лишь понимать, какие стили лучше всего вписываются в выбранную стратегию торговли.

Если стратегия основывается на азиатском стиле, то трейдер отнюдь не обязан изучать европейский и американский стили.

Я советую использовать для работы с опционами колл европейский и американский стили. Они позволяют более-менее четко определить свою прибыль.

Американский вариант требует больше внимания. По сути, трейдер постоянно сомневается, стоит ли исполнять опцион. или в будущем он сможет принести больше денег, чем сейчас.

Европейский стиль несколько проще. После покупки контракта трейдеру остается лишь ждать истечения его срока жизни без возможности остановить процесс.

Почему опционы лучше акций и Форекса?

Существуют 3 причины, по которым работа с опционами – объективно выгодна и предпочтительна:

1. Прозрачность рынка. На рынке опционов практически отсутствуют мошенники, тогда как на том же Форексе их очень много.
2. Наличие большого числа торговых стратегий, как защитных, так и в разной мере агрессивных.
3. Во много раз более высокая доходность.

Третью причину мы рассмотрим на примере:

1. Предположим, что на рынке акций человек приобрел акцию за 100 рублей и опцион колл за 5 рублей.
2. После этого он продал акцию за 130 рублей и получил 25 рублей чистой прибыли.
3. Доходность составила 25% от суммы покупки акции.

Но на рынке опционов покупать акции не нужно.

Если просто купить опцион колл за 5 рублей (когда акция будет стоить 100 рублей), а потом выполнить его (когда акция достигнет цены в 130 рублей) – получится всё та же прибыль в 25 рублей.

Но доходность составит не 25%, а целых 500%!

Следовательно, на рынке опционов можно тратить в разы меньше денег и получать аналогичную прибыль, чем на рынке акций. Это избавляет от необходимости делать большие депозиты.

У многих брокеров минимальный депозит вообще составляет 1 доллар, а это значит, что и за 1 доллар можно приобрести опционы.

Напоследок закрепим знания

Колл – это, в сущности, прогноз на повышение стоимости актива. Пут – это антонимичные опционы, прогнозирующие понижение стоимости актива.

Поэтому, занимаясь заработком на бинарниках, нужно всего лишь уметь анализировать прогнозы финансовых экспертов и делать собственные прогнозы насчет движения цен.

В самом популярном интерфейсе торговых приложений опцион колл выделен зеленым цветом и обозначен стрелкой вверх, пут же – стрелкой вниз и красным цветом.

Таким образом, техническая сторона торговли на бинарниках даже новичку становится интуитивно понятна уже после нескольких ставок.

И тогда на первый план выходят аналитические способности трейдера, его умение следовать выбранной стратегии и не поддаваться эмоциям. Только так вы сможете добиться успеха!

Источник

Что такое колл опцион по облигациям и его риски для инвестора

Считается, что облигации – очень простой инвестиционный инструмент. Они имеют установленный срок службы, в течение которого по ним выплачивается определенный процент. Облигации предсказуемы и безопасны. Но только не в случае колл-опциона, когда инвестору предстоит иметь дело с близкой родственницей классической облигации – хотя и более привлекательной, но зато немного опасной.

Что такое колл-опцион по облигациям

Колл-опцион, часто просто обозначаемый как «колл», представляет собой контракт между покупателем и продавцом на покупку в будущем оговоренного количества ценных бумаг – в данном случае облигаций (или другого базового актива) в определенное время и по фиксированной цене, которая называется «страйк-цена». Покупатель колл-опциона имеет право на покупку, но не обязан совершать ее. В отличие от продавца, который обязан продать товар (или финансовый инструмент), если покупатель примет решение о покупке.

За свое право на такое решение покупатель платит продавцу так называемую премию. Если цена базового актива к моменту покупки вырастет, то покупатель колл-опциона оказывается в прибыли.

Термин «колл» (одно из значений английского слова call – отзыв) означает возможность досрочного погашения облигаций эмитентом в одностороннем порядке. Предложение о досрочном погашении по заранее установленной цене называется офертой, а такие облигации часто называют отзывными.

Справка. Специалисты часто говорят, что отзывные облигации «ведут двойную жизнь». Имеется в виду, что они, в отличие от стандартных облигаций, малопредсказуемы и требуют большего внимания со стороны инвесторов.

Главное преимущество колл-опционов: поскольку из-за отсутствия гарантий процентных платежей на полный срок они менее востребованы, эмитенты, чтобы привлечь инвесторов, платят более высокие процентные ставки. И потом – эмитенты далеко не всегда решают отзывать отзывные облигации. По многим из них проценты выплачиваются в течение всего срока – к радости инвестора, чьи ожидания прибыли оправдались.

Пример колл-опциона по облигациям

Представим инвестора, который покупает опцион на покупку облигаций с ценой исполнения 950 рублей. При этом номинальная стоимость базовой облигационной ценной бумаги составляет 1000 рублей. Представим также, что в течение срока действия контракта процентные ставки снижаются, и цена облигации выросла, скажем, до 1100 рублей. Естественно, что в этом случае держатель опциона воспользуется своим правом на покупку облигации за 950 рублей.

И наоборот, если бы процентные ставки выросли, уронив стоимость облигации ниже цены исполнения, покупатель, скорее всего, предпочел бы, чтобы срок действия опциона на облигацию истек.

Таким образом, покупатель колл-опциона на вторичном рынке ожидает снижения процентных ставок и роста цен на облигации. Если процентные ставки снижаются, инвестор может использовать свое право на покупку ценных бумаг. Ну и, конечно, нужно помнить, что существует обратная зависимость: когда процентные ставки растут, цены на облигации снижаются.

Возможные риски для инвестора

Для эмитента такой тип оферты весьма желателен, потому что дает возможность снизить долговую нагрузку, а в случае снижения процентных ставок – снизить также и стоимость заимствования. Однако отзывные облигации могут быть довольно рискованными для инвестора, так как, если процентные ставки снижаются, эмитент объявляет оферту, и покупателю не остается ничего другого, как реинвестировать в другие инструменты и уже под другой – более низкий – процент.

Внимание! Это только на первый взгляд покупка отзывной облигации может показаться не более рискованной, чем приобретение любой другой ценной бумаги. Стремясь достичь максимального уровня безопасности, инвестор фиксирует желанный процент, но тут, реагируя на снижение процентной ставки, эмитент досрочно погашает облигацию, и инвестор теряет не только потенциальную прибыль, но и несет убытки в процессе реинвестирования.

Простой пример. Представим, что федеральная резервная система снижает процентные ставки, и текущая ставка по 15-летним облигациям с рейтингом ААА (облигации, считающиеся абсолютно надежными и защищенными от возможного дефолта) падает до 2 процентов. В этом случае эмитент может принять решение погасить выпущенные под 4 процента старые облигации и перевыпустить их под те же 2 процента.

Инвестор, конечно, вернет базовую стоимость облигации, но ему будет трудно (а скорее всего – невозможно) реинвестировать ее в соответствии с первоначальными ожиданиями дохода в 4 процента. Ему останется или купить облигацию с более низким рейтингом, чтобы получить желаемую доходность, либо купить другую облигацию с рейтингом ААА и согласиться на доход в 2 процента, то есть в два раза ниже ожидаемого при первоначальной покупке.

И все-таки, даже несмотря на более высокую стоимость для эмитентов (которые платят более высокую процентную ставку в качестве компенсации за неопределенность) и повышенный риск для инвесторов, эти облигации могут быть очень привлекательными для любой из сторон.

Важно! Инвесторы любят их, потому что они дают более высокую, чем обычно, норму прибыли, по крайней мере, до тех пор, пока не отозваны. И наоборот: отзывные облигации привлекательны для эмитентов, поскольку они позволяют им снизить процентные расходы в будущем, если ставки снизятся.

Могут ли отзывные облигации быть хорошим дополнением к портфелю инвестора?

Да, могут. Но при условии, что инвестор помнит об их специфических качествах и учитывает их при формировании диверсифицированного портфеля.

Как известно, бесплатных обедов не бывает, и более высокие процентные ставки, предлагаемые эмитентами, объясняются рисками реинвестирования и потери значительной части ожидаемой прибыли. Это делает колл-опционы по облигациям хоть и рискованным, но привлекательным инструментом для инвесторов, желающих добиться оптимального распределения активов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник