Что значит финансовые потоки

Что такое денежный поток: виды, расчет и значение для инвестора

Есть бытовое выражение “Деньги утекают как вода”, а в экономике часто используют термин “денежный поток”. Суть в том, что в личных финансах и бизнесе деньги постоянно находятся в движении: какие-то приходят, какие-то уходят. В конце отчетного периода подсчитывают, что осталось. Чтобы всегда оставаться с деньгами, необходимо научиться анализировать и управлять этим движением.

Я простыми словами расскажу, что такое денежный поток с точки зрения инвестора, какие виды бывают и как рассчитать их значения. Разберем, как использовать полученные знания в инвестициях.

Понятие денежного потока

Денежный поток представляет собой поступления и затраты по ведению какой-либо деятельности в течение определенного расчетного периода (например, месяца или года).

Это понятие применимо к разным сферам:

1. В личных финансах денежный поток состоит из доходов, получаемых человеком из различных источников, и расходов на текущую деятельность, накоплений. Результатом его учета будет разница между доходами и расходами (сальдо) по итогам месяца или года.
2. На предприятии действует та же самая схема, только доходы и расходы включают больше статей. Сальдо показывает прибыль или убыток от финансово-хозяйственной деятельности.

Экономисты оперируют к денежному потоку, когда оценивают эффективность реализации инвестиционного проекта. Формируют притоки (поступления) и оттоки (затраты) на каждом шаге расчетного периода. В конце рассчитывают сальдо и на его основе определяют различные показатели эффективности, которые дадут ответ на 2 главных вопроса:

1. Будет ли от проекта отдача и в каком размере?
2. Когда именно инвестор получит отдачу на вложенные деньги?

Денежный поток обозначают аббревиатурой CF (сокращенно от cash flow), что в переводе значит поток наличных денег. На самом деле учитываются не только наличные, но и все виды поступлений и затрат.

Это важный показатель, который помогает понять, откуда деньги пришли, на что ушли, осталось ли что-нибудь после всех доходно-расходных операций. Информация нужна руководству предприятия, кредитору, инвестору, обычному человеку, если они хотят не только следить за финансами, но и управлять ими.

В статье мы будем рассматривать денежный поток и его разновидности с точки зрения фундаментального анализа, который каждый инвестор должен проводить перед покупкой ценных бумаг. Это один из важнейших мультипликаторов.

Виды и формулы расчета

Денежный поток принято делить на поток от трех видов деятельности: инвестиционной, операционной и финансовой. Для инвестора больший интерес представляют два его вида: чистый и свободный cash flow.

Инвестиционный

Инвестиционный денежный поток (обозначается CFI) связан с инвестиционной деятельностью предприятия. Включает:

• притоки, т. е. выручку от продажи активов;
• оттоки – капитальные вложения в строительство, реконструкцию, модернизацию и прочие работы, связанные с обновлением основных фондов предприятия, покупку основных фондов и нематериальных активов.

CFI = Поступления от продажи активов – Капитальные затраты – Затраты на покупку финансовых активов

Операционный

Операционный денежный поток (OCF) связан с текущей деятельностью и отражает способность предприятия получать от нее реальные деньги. Включает:

• притоки – выручку от реализации продукции, работ, услуг;
• оттоки – затраты на приобретение сырья, материалов, топлива, энергии, оплату налогов, выплату заработной платы, внереализационные расходы, оплату процентов по кредитам.

OCF = EBITDA – Налоги +/– Изменение оборотного капитала

Финансовый

Финансовый денежный поток (CFF) связан с изменениями в капитале предприятия. Включает:

• притоки – поступления от эмиссии ценных бумаг, полученные кредиты, субсидии, дотации;
• оттоки – выплаты в погашение кредитов, обратный выкуп акций, погашение облигаций, выплаты купонов и дивидендов.

CFF = Поступления от эмиссии ценных бумаг + Кредиты и прочие привлеченные средства – Погашение кредитов – Погашение облигаций – Обратный выкуп акций – Выплаты по ценным бумагам (купоны, дивиденды)

Чистый

По каждому из трех вышеперечисленных потоков рассчитывается разность (сальдо) между притоками и оттоками. Она может быть положительной и отрицательной.

Сумма сальдо от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности составляет чистый денежный поток, т. е. NCF. Значение показывает, насколько эффективно компания управляет своими деньгами, есть ли у нее средства для выплаты дивидендов акционерам.

NCF = CFI + OCF + CFF

Свободный

Свободный денежный поток (FCF) показывает, сколько денег осталось у предприятия после оплаты всех текущих расходов и осуществления капитальных вложений. Он имеет такое название, потому что может быть свободно выведен из бизнеса без снижения его эффективности.

В инвестициях капитальные затраты называют CAPEX, поэтому формула расчета FCF будет выглядеть так:

FCF = NCF – CAPEX

Как использовать показатель cash flow в инвестициях

Для инвестора наибольший интерес представляет показатель свободного денежного потока (FCF). Его положительное значение говорит о том, что у предприятия есть свободные деньги, которые можно направить на выплату дивидендов, выкуп собственных акций с рынка, погашение долгов. Все эти мероприятия могут повлиять на стоимость акций.

Отрицательное значение означает только одно: компания тратит больше, чем зарабатывает. Но это не всегда плохо. Например, если компания имеет обширную инвестиционную программу, которая требует серьезных капитальных вложений, то FCF будет отрицательным. Но в долгосрочной перспективе от ввода новых проектов инвестор только выиграет.

У некоторых предприятий можно наблюдать ситуацию, когда по отчету МСФО получена чистая прибыль, а FCF равен 0 или вообще отрицательный. Так может получиться из-за метода расчета прибыли, который учитывает не только денежные статьи, но и амортизацию или курсовые разницы, например. В отчетности показывают бумажную прибыль, тогда как cash flow – это движение реальных денег.

Пример такой ситуации видим в Газпроме. Посмотрите на цифры чистой прибыли и FCF за последние годы.

Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.
Чистая прибыль, млрд руб.	714,3	1 456	1 203	0,135
FCF, млрд руб.	24	488	–0,6	–261

Если ориентироваться только на чистую прибыль, то Газпром ее ежегодно получает в большом размере. Исключение составляет только кризисный 2020 год. Но реальные деньги компания не генерировала ни в 2017, ни в последние 2 года.

Это доказывает, что оценивать эмитента только по чистой прибыли нельзя. Инвестор должен внимательно проанализировать все составляющие cash flow и выявить причины его слишком большого или слишком маленького значения.

Например, Газпром на протяжении последних 5 лет имеет CAPEX более 1 трлн рублей.

2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.
1 369 млрд ₽	1 406 млрд ₽	1 639 млрд ₽	1 776 млрд ₽	1 522 млрд ₽

Это строительство газопроводов “Сила Сибири”, “Северный поток – 2” и пр. Новая инициатива о газификации населения (подведение газовой трубы к дому) за счет компании тоже вряд ли приведет к улучшению показателя FCF.

Некоторые компании выбрали FCF базой для расчета дивидендов. Например, Алроса, НЛМК, ФосАгро. Инвестор может сразу после выхода отчетов примерно рассчитать размер выплат.

Данные для расчета FCF можно найти в Отчете о движении денежных средств по МСФО. Например, у Газпрома за 2020 г. мы видим следующие цифры.

Денежный поток в личных финансах

Все, что мы рассмотрели выше, легко применить и к сфере личных финансов. Если вы ведете таблицы учета доходов и расходов, то прямо сейчас вы можете оценить свой свободный cash flow. Если в конце месяца он у вас положительный, то я могу вас только поздравить и пожелать дальнейшего его увеличения.

Если отрицательный, то необходимо провести серьезную работу по устранению этой проблемы. А я считаю отсутствие свободных денег действительно серьезной проблемой. Чтобы покрыть минус, придется брать в долг и надолго забыть о накоплении.

Есть всего два пути, как увеличить денежный поток: сократить расходы и повысить доходы. Когда человек уже провел оптимизацию своих затрат и больше вариантов их уменьшения нет, то остается только увеличивать поступление денег.

Советую прочитать книгу Роберта Кийосаки “Квадрант денежного потока”. Всех людей, кто получает доход, автор разделил на 4 категории.

Вам надо определить, из какого квадранта вы получаете свои деньги. Это может быть одна или все четыре сферы. Например, я зарабатываю сразу в трех квадрантах: работаю по найму в университете, на саму себя в качестве независимого автора финансовых статей и инвестирую на фондовом рынке.

Каждая сфера требует своих знаний и навыков, у каждой есть плюсы и минусы. Но любой переход из одного квадранта в другой – это новая ступень в моем развитии, которая приводила к увеличению денежного потока.

А на изображении ниже вы можете увидеть, как выглядят методы создания дохода в каждом квадранте. И только вам выбирать, где именно вы хотите находиться и как зарабатывать.

Заключение

Значение свободного или любого другого вида денежного потока – это всего лишь один из множества мультипликаторов, который анализирует инвестор перед покупкой ценных бумаг конкретного эмитента.

Я советую проводить комплексный анализ, а не ориентироваться только на cash flow, и обязательно следить за новостным фоном той компании, акции которой вы хотите приобрести в свой портфель. Это поможет понять источники поступления денег и направления их расхода, принять правильное инвестиционное решение.

Источник

Денежный или финансовый поток. Что это за канал? Как сделать его мощным для конкретного человека?

Все вокруг и внутри человека участвует в энергетическом обмене. Деньги не исключение. Они материальны, то есть имеют видимое, осязаемое воплощение. Человек регулярно с их помощью взаимодействует с миром. Финансовая энергия в мире существует в виде денежного эгрегора . Он воплощает все многообразие связанных с денежными вопросами слов, желаний, мыслей, побуждений.

Если денежный эгрегор входит в соприкосновение с биополем человека образуется особый энергетический поток, называемый финансовым каналом богатства.

Денежный поток это канал, по которому к человеку движется денежная энергия. Чем стабильнее взаимодействие эгрегора с биополем (аурой) человека, тем устойчивее и шире канал, по которому к человеку поступают материальные блага, и, соответственно, тем стабильнее материальное положение человека.

Многие люди задаются вопросом, почему им не удается достичь материальной стабильности и в чем причины.

Перекрытие денежного канала

Если Вам регулярно не хватает денежных средств даже на бытовые нужды, то, скорее всего, происходит блокировка финансового канала. Проще говоря, финансовая энергия, существующая вовне не соприкасается с вашим биополем или площадь соприкосновения настолько мала, что связующий канал истончён или блокирован.

Основные причины блокировки финансового потока:

• негативное мышление;
• порча на нищету, сглаз и другое негативное влияние;
• нарушение коммуникативных связей.

Негативное мышление не дает открыться денежному каналу, оно блокирует финансовую энергию. Позитивное мышление является ключом к успеху и реализации крупных планов. Стоит прекратить зацикливаться на неудачах и сфокусироваться на задачах и путях их решения. Те, кто повсюду видят проблемы, упускают множество возможностей жизненных перемен и открытий.

Порча, сглаз и другие попытки недругов, мешающие Вам разбогатеть, всегда негативно отражаются на денежном канале.

Коммуникативные навыки необходимы каждому, кто хочет добиться успеха. Замкнутые люди, чаще всего, не только не могут открыть свое дело, но даже найти высокооплачиваемую работу. Если Вы ощущаете, острые проблемы коммуникативного характера, то стоит тщательно проработать их самостоятельно или обратится за помощью к психологу.

В качестве примера приведем комментарий с форума:

«С самого детства у меня были проблемы со взаимодействием с другими людьми. Природная стеснительность и небольшой логопедические дефект с каждым годом все больше и больше загоняли меня в клетку одиночества. Я выбрала профессию архивариуса, которая минимизировала мое общение с другими людьми. Честно проработав 11 лет по специальности, я поняла, что ели свожу концы с концами, денег хватало только на коммунальные услуги и продукты. Ни о каком отдыхе на море или покупке кожаной обуви даже речи не было. Надоело безденежье.

Сначала, я записалась в библиотеку и прочла все книги по психологии, касающиеся темы «Коммуникаций». С этого момента жизнь и начала меняться. Я нашла подработку, и скопленные деньги потратила на несколько часов работы с профессиональным психологом. Помимо проработки внутренних страхов, специалист посоветовал обратиться к логопеду, работающему со взрослыми. Прошел еще месяц и в ходе активных занятий я избавилась от шепелявости, преследовавшей меня с детства. Я начала обрастать новыми знакомыми, связями, появилась большая компания, в которой я начала проводить свободное время, мне предложили новую работу, еще через год я поступила в магистратуру по специальности «Связи с общественностью». Моя жизнь не просто наладилась, она круто изменилась! Теперь я могу себе позволить очень многое и не страшусь завтрашнего дня . Наступила материальная стабильность.»

Причины финансовых неудач

Причины неудач при привлечении денег бывают внешние и внутренние. К внешним причинам, помимо происков недругов, можно отнести неосторожные слова или поступки близких родственников, вызывающие сбой в энергетическом поле, а также реализация неблагоприятной родовой кармы.

К внутренним причинам нестабильности денежного канала относят некорректные установки и отсутствие элементарной финансовой грамотности.

Подумайте и ответьте на вопрос: есть ли у Вас неправильные внутренние установки.

Что к ним относят?

• Пословицы и поговорки, которые мы слышим с детства;

Например «Деньги портят людей», «Не имей 100 рублей, а имей 100 друзей», «Много хочешь, мало получишь». Возьмите за правило, в прямом смысле переписывать подобные установки и оставлять их на какое то время на видном месте: дверца холодильника, экран компьютера или телефона.

«Деньги это средства для самосовершенствования, с их помощью я могу получать знания, проходить курсы, становится лучше и умнее»;

«Настоящих друзей в жизни не бывает много, а вот денег должно быть достаточно для того, чтобы я мог отлично провести время со своими друзьями»;

«Я получаю ровно столько, сколько заслуживаю» и так далее.

• Негативный собственный опыт, который до сих пор не пережит.

Вы уже, когда то создавали свой бизнес и потерпели неудачу. Не отчаивайтесь, в данном случае хорошие результаты, дает изучение биографий финансово успешных людей. У каждого в жизни происходят негативные финансовые ситуации, самое главное быстро оправится и двигаться дальше.

Стив Джобс, изучая его биографию. Легко убедится, что главное – это движение вперед

Как сделать денежный канал мощным для конкретного человека

Прежде чем преступать к расширению и увеличению мощности денежного канала хорошенько проработайте причины, о которых говорилось выше. Только после закрытия всех вопросов связанных с блокировкой и закупоркой канала, следует переходить к следующему этапу.

Универсальные рекомендации по открытию денежного канала

1. Научитесь делиться своими богатствами с другими людьми. Не случайно в старину существовал закон десятины, когда следовало отдавать 10% всего заработанного в церковь, а там уже эти деньги распределяли нуждающимся. Деньги представляют собой энергию, которая нуждается в движении. Если Вы только ее потребляете и ничего не отдаете взамен, то происходит автоматическая блокировка. Денежный поток закрывается. Умейте используя деньги совершать благие поступки. Делиться с другими не только деньгами в их физической форме, но и знаниями, с помощью которых люди могут разбогатеть. Один из ключевых законов Вселенной гласит: «То что, отдаешь, вернется к тебе стократно».
2. Познайте благодарности. Огромная сила благодарности дает мощный толчок денежной энергии. В данном случае срабатывает закон притяжения. Испытывая и выражая благодарность, Вы концентрируетесь на положительных аспектах и таким образом притягиваете еще больше положительной энергии к себе.
3. Замечайте богатство и изобилие. Опять работает закон притяжения. Если Вы наблюдаете вокруг себя изобилие природное, материальное, многообразие в общении. То со временем начинаете находить множество решений одной задачи. В Вашу жизнь входит богатство.
4. Применяйте учение фэншуй. Фэншуй позволяет привести к гармонии Ваше жилище. Дом – это место, в котором человек находится большую часть времени. Гармонизировав пространство внутри помещения, Вы можете прийти в состояние внутреннего равновесия, что, безусловно, способствует притяжению денежных средств. Только в чистом, грамотно продуманном пространстве человек способен творчески самовыражаться, создавать и укреплять связи с внешним миром, накапливать знания.

Фэн-шуй, гармония Вашего дома

1. Регулярно входите в роль богатого человека и тестируйте свои мечты, даже если сейчас у Вас не хватает на них денег. Очень легко привести пример: Вы мечтаете о дорогом автомобиле. Запишитесь в салон на тест-драйв, разговаривайте с менеджерами, выбирайте цвет, как будто уже завтра купите автомобиль своей мечты. Когда будите сидеть за рулем, представьте, что это уже Ваш автомобиль. Если вы постоянно будите проводить подобные тренировки, то результат не заставит себя ждать, очень скоро сама вселенная будет способствовать Вашему богатству.

Каждый человек индивидуален, поэтому следует подходить очень тщательно к вопросу увеличения мощности денежного канала и выбирать для себя оптимальные решения. Все зависит от темперамента и личностных особенностей.

• Во-первых, расширьте свою зону комфорта;
• Во-вторых, перестаньте тратить, а начните вкладывать.

Выберете одну или несколько сфер, опираясь на свою интуицию, и попробуйте расширить зону комфорта в данной сфере. Если Вы совершаете покупки, ориентируясь исключительно на цену, а не на качество, то стоит попробовать это изменить, хотя бы в отношении нескольких продуктов. Если посещаете в течение 10 лет одну и ту же парикмахерскую рядом с домом, то в следующий раз запишитесь в салон красоты и почувствуйте разницу в сервисе. Так постепенно расширяя зону комфорта, Вы обретаете новые установки «Я этого достоин», «Я могу это себе позволить».

Очень многие путают второй принцип с первым и начинают бездумно расходовать и без того ограниченные финансы. Первый принцип состоит в том, что нужно позволить себе приобретать то, что действительно приносит радость и ощущение счастья, а не сметать с полок все самое дорогое. Второй принцип строится на грамотном инвестировании в свое здоровье, образование, образование членов семьи, самосовершенствование и внешний вид. Хорошее здоровье это основа успешной и счастливой жизни. Образование, дополнительные знания и навыки, позволяю человеку двигаться по карьерной лестнице и обрести финансовую независимость. Заботясь о своей внешности, человек создают презентабельный образ, который, безусловно, оказывает влияние на все сферы жизни, в том числе, и финансовую.

Каждый в праве сам выбирать, с чего следует начать для того чтобы увеличить мощность денежного канала, здесь невозможно дать универсальную схему. Двигаясь поступательно, Вы сможете значительно увеличить мощность своего финансового потока, что приведет к материальному благополучию.

Что отталкивает денежную энергию

Чаще всего деньги отталкиваю мысли, установки и отношение к финансам в целом. Но существуют и другие причины, не позволяющие человеку разбогатеть.

Причины, которые отталкивают денежную энергию:

1. Вы часто берете в долг. С энергетической точки зрения, Вы сначала привлекаете чужеродную энергию (деньги заработанные другим человеком), она априори не способна надолго у Вас задержаться, а потом отдаете свою денежную энергию навсегда.
2. Вы часто даете в долг. Ситуация наоборот – растрачиваете собственную энергию (деньги, заработанные Вами) на удовлетворение чужих нужд.
3. Общаетесь со слабыми в энергетическом плане людьми, с теми, кто вечно жалуется на отсутствие денег. Большое количество таких людей в окружение негативно влияет на энергетическое поле человека, и как следствие на денежный канал.
4. Пессимизм. Люди, которые постоянно себя жалеют, видят жизнь в серых красках, настроены на негативный финансовый сценарий – не способны разбогатеть.
5. Регулярные мысли об отсутствии финансов, блокируют мысли о возможных путях заработка и привлечении дополнительных средств.

Вопрос финансового благополучия всегда стоит наиболее остро для человека. Следует помнить, что все в наших руках. Мировая финансовая энергия неисчерпаема нужно лишь правильно настроить денежный поток. Для этого, безусловно, нужно приложить усилия и стремиться к личностному росту.

Источник