О корпоративном действии «Дробление/ изменение номинальной стоимости» — FinEx MSCI Germany UCITS ETF (EUR) (акции ИФ ISIN IE00BD3QJN10)
20 августа 2021
Реквизиты корпоративного действия
Референс корпоративного действия
Код типа корпоративного действия
Тип корпоративного действия
Дробление/ изменение номинальной стоимости
Признак обязательности КД
MAND Обязательное событие, инструкций не требуется
Информация о ценных бумагах
Референс КД по ценной бумаге
Управляющая компания
Наименование ценной бумаги
Тип фонда
Депозитарный код
ISIN
FinEx Investment Management LLP
FinEx MSCI Germany UCITS ETF (EUR)
Детали корпоративного действия
Дата/Время вступления в силу
09 сентября 2021 г.
08 сентября 2021 г.
Экс-дивидендная дата или дата/время распределения
07 сентября 2021 г.
Идентификатор LEI эмитента
Варианты корпоративного действия
SECU Ценные бумаги
Движение ценных бумаг
Признак зачисления (списания)
FinEx MSCI Germany UCITS (EUR)
Минимальное количество, требуемое для исполнения
1.0 (количество штук)
Минимальный комбинированный лот, требуемый для исполнения
1.0 (количество штук)
Движение ценных бумаг
Признак зачисления (списания)
FinEx MSCI Germany UCITS (EUR)
Признак действий с дробными частями
Округление до предыдущего значения
Ставка (новых ценных бумаг за имеющиеся)
09 сентября 2021 г.
NARS/ISIN IE00BD3QJN10RATIO: 100 SHARES FOR EACH SHAREHELD
По вопросам, связанным с настоящим сообщением, а также за дополнительной информацией по указанному событию Вы можете обратиться в Депозитарий АО «Банк ФИНАМ».
Источник
Что такое дробление акций и как оно влияет на ваш портфель?
Дробление акций Apple Inc. и Tesla Inc. вступит в силу в понедельник. Они меняют цену акций и не более того, но в любом случае могут сбивать с толку.
В наши дни дробление акций случается редко. Когда-то почти наступило время, когда акции превысили 100 долларов или около того, дробление акций практически исчезло из корпоративной стратегии. Разделение акций компаний, входящих в индекс S&P 500, исчезло из виду после краха доткомов в 2000 году, в то время как разделение акций компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average, происходит еще реже.
В этой статье The Wall Street Journal разбирается во всех тонкостях деления акций — от того, как они работают, до того, почему они происходят реже.
Что такое дробление акций?
Каждый акционер компании по завершении рабочего дня в день вступления в силу дробления акций получит дополнительные акции за каждую принадлежащую им акцию. Если компания объявляет о дроблении акций 4 к 1, акционер получит три дополнительные акции. Цена исходной акции будет разделена на четыре, так что акция, торгуемая по цене 400 долларов, будет стоить 100 долларов после разделения.
Разделение акций помогает привлечь инвесторов, которых может отпугнуть высокая цена акций. Но сейчас это может быть менее актуально, чем в прошлом. Такие брокерские компании, как Charles Schwab Corp., предоставляют клиентам возможность купить долю акций всего за 5 долларов, открывая ряд дорогих акций для семейных инвесторов.
Что происходит с дивидендами компании?
Это зависит от того, что решит правление. Если компания сохранит свои дивиденды на стабильном уровне, ее следующая выплата будет разделена по тем же принципам, что и акции — дивиденд в размере 1 доллара после дробления акций 4 к 1 составит 25 центов.
Что происходит со ставками на опционы?
Опционные контракты, которыми владели на момент разделения, пересчитываются в процессе, известном как «объединение в единое целое». У компании по клирингу опционов есть правила и процедуры для изменения контрактов, чтобы разделение не влияло на держателя. Контракт корректируется с учетом новой цены и количества акций, но его стоимость остается прежней.
При сплите 4 к 1 контракт колл-опционов, охватывающий 100 акций с ценой исполнения 100 долларов каждая, будет охватывать 400 акций с ценой исполнения 25 долларов США.
Что происходит с дробными акциями компаний, которые делятся?
Снова используя пример дробления 4 к 1, инвесторы, владеющие менее одной акцией до дробления, получат три дополнительных эквивалента дробных акций. Инвестор, владеющий половиной акции до разделения, в конечном итоге станет владельцем двух акций после разделения. Инвестор, владеющий четвертью пресплитовой акции, впоследствии получит одну акцию. Любой, у кого меньше четверти доли, будет владеть дробной долей после разделения.
Что означает дробление акций для компании?
Кроме более низкой цены акций и большего количества акций в обращении, в основном ничего. Сплиты не влияют на стоимость компании, хотя в прошлом они приводили к краткосрочному скачку курса акций компании.
Согласно исследованию Nasdaq Inc., посвященному дроблению в период с 2012 по 2018 год, акции в S&P 500 имеют тенденцию расти на 5% в год после дробления акций, в том числе на 2,5% сразу после объявления.
Недавние достижения в некоторых случаях были больше. Акции Apple выросли на 30% с 30 июля, когда компания объявила о своем разделении, а акции Tesla выросли на 63% с момента обнародования своих планов 11 августа. Многие инвесторы говорят, что чрезмерная реакция на эти сплиты отражает такие факторы, как принятие начинающими трейдерами фаворитов в области технологий в течение года сбоев, связанных с пандемией, и представление о том, что дробление акций подтверждает предполагаемую конкурентоспособность фирмы.
Что это значит для фондового рынка?
В большинстве случаев дробление акций не влияет на фондовый рынок в целом. S&P 500, индекс, за которым чаще всего следят многие инвесторы и управляющие портфелями, взвешивается по рыночной стоимости компаний, поэтому разделение не оказывает никакого влияния. Другое дело — промышленный индекс Доу-Джонса. Разделение акций не уберет ни одного пункта из индекса голубых фишек, но сделает его менее влиятельным.
Dow — это индекс, взвешенный по цене, что означает, что чем выше цена акции, тем большее влияние она оказывает на дневные колебания цен индекса. Помимо того, что акции будут играть меньшую роль в движении Dow, это изменение может повлиять на разрыв в показателях между индексом 30 акций и более широким S&P 500.
Насколько популярно дробление акций сейчас?
Сплит определенно не в моде, несмотря на действия Apple и Tesla. Около 41% акций в S&P 500 в настоящее время торгуются выше 100 долларов — уровень, который когда-то считался общепринятым, побудил бы руководителей рассмотреть возможность разделения. По словам Шваба, три компании из списка S&P 500, включая Apple, обнародовали планы по разделу акций в 2020 году. Это меньше, чем 102 компании в 1997 году и семь в 2016 году. Tesla не входит в состав индекса.
И несколько акций, которые не делятся в последние годы, продолжают расти. Amazon, например, не делил свои акции более двух десятилетий, и их акции выросли до 3400 долларов. Акции двух классов Alphabet торгуются выше 1600 долларов.
Еще больше Berkshire Hathaway. Его акции класса А торгуются выше 325 000 долларов. Другой класс, созданный компанией в 1996 году, чтобы способствовать большему участию индивидуальных инвесторов в торгах выше 200 долларов, входит в S&P 500. В 2010 году Berkshire разделила акции этого второго класса.
Почему дробление акций было более популярным в прошлом?
В прошлом компании чаще делили свои акции отчасти из-за механики торговли. Торговля не была основана на динамичных цифровых системах и обходилась мелким инвесторам дороже. Покупатели получали лучшую цену, если были готовы покупать круглые лоты по 100 акций, а не так называемые нечетные лоты, которые предполагали более высокие комиссионные. Разделение акций помогло держать курс акций под контролем для инвесторов, которые были готовы покупать пакеты по 100 акций за раз.
Комиссионные больше не существуют в большинстве брокерских фирм, занимающихся самостоятельной работой, таких как Schwab и TD Ameritrade Holding Corp., что устраняет эту проблему. Тем не менее, по словам Фила Макинтоша, главного экономиста Nasdaq, большинство институциональных инвесторов по-прежнему предпочитают пакеты акций, поскольку на бирже часто указывается цена за круглый лот.
Target Corp. заявила в ходе июньского отчета о прибылях и убытках, что развитие торговых технологий и бесплатные комиссии сделали дробление акций менее необходимым. PepsiCo Inc. отклонила эту идею в мае, обвинив административные расходы, которые, по ее словам, перевешивают любые потенциальные выгоды.
Какие варианты есть у инвесторов в отношении дорогих акций, которые не делятся?
У них есть три варианта: оплатить; покупка акций других фирм, которые торгуются по более низкой цене; или покупка доли акций — альтернатива, недавно предложенная некоторыми розничными брокерскими конторами.
Но с дробными акциями есть одна оговорка: покупатели не получают реальной доли. Вместо этого это делает брокерская компания, и инвесторы имеют право на любую долю, которую они соглашаются купить, что, помимо прочего, означает пропорциональные дивиденды и право голоса.
Источник
«Арифметика дробления» в 2020 году: ошибки старые, рекомендации те же
Добрый день, коллеги и читатели!
В условиях новой экономической реальности вопросы дробления бизнеса не только не теряют свою актуальность, но следует ожидать новый виток судебных споров налогоплательщиков и налоговых органов в отношении дел о дроблении бизнеса. Продолжая тему дробления бизнеса остановимся на рассмотрении нескольких кейсов 2020 года и попробуем очередной раз сформулировать рекомендации по минимизации рисков, связанных с использованием схем оптимизации налогообложения путем дробления бизнеса.
Рассмотрим ряд позиций, и соответственно ошибок, которые были допущены при дроблении бизнеса, и на которые обратили внимание судебные инстанции.
Единый производственный процесс.
Так, Верховный суд РФ в Определении ВС РФ № 310-ЭС19-26320 от 28.01.2020 г. по делу № А54-6162/2017 указал следующее: «Между заявителем и подконтрольными ему организациями разделение деятельности фактически отсутствует, субъекты организационно не обособлены и их деятельность является частью единого производственного процесса, направленного на достижение общего экономического результата».
В данном кейсе все было действительно на лицо. Как минимум хотя бы из того, если посмотреть на список участников спора. Третьими лицами, не заявляющими самостоятельных требований относительно предмета спора были: Обществ с ограниченной ответственностью «Рязаньтрансавто I», «Рязаньтрансавто II», «Рязаньтрансавто III», «Рязаньтрансавто IV», «Рязаньтрансавто V», «Рязаньтрансавто VI», «Рязаньтрансавто VII», «Рязаньтрансавто VIII», «Рязаньтрансавто IX», «Рязаньтрансавто X», «Рязаньтрансавто XI», «Рязаньтрансавто XII», «Рязаньтрансавто XIII», «Рязаньтрансавто XIV».
На мой взгляд комментарии здесь будут лишними. Такое ощущение, что схему дробления рисовали автомеханики данной группы компаний.
Отсутствие отдельного обособленного имущества для осуществления хозяйственной деятельности. Создание нового юридического лица незадолго до превышения лимита.
Так, Верховный суд РФ в Определении ВС РФ № 301-ЭС19-27038 от 05.02.2020 г. по делу № А43-37367/2018 описал следующую «новаторскую» схему дробления бизнеса: «Деятельность ООО «Фирма ЗИС» и ООО «ЗИС» прикрывала фактическую деятельность одного хозяйствующего субъекта – общества. ООО «Фирма ЗИС» является аффилированным обществу юридическим лицом, его деятельность носит формально самостоятельный характер. Хозяйствование обоих обществ осуществляется в одном производственном помещении, с использованием единой материально-технической базы, трудового персонала, с номинальным разграничением производимой продукции. Создание ООО «Фирма ЗИС» обусловлено возрастанием объемов выручки ООО «ЗИС» сверх установленных налоговым законодательством критериев, позволяющих обществу применять УСН».
И в данном случае комментарии будут лишними.
А что там у нас с одинаковыми IP-адресами и расчетными счетами в одном банке?
И тут у нас Верховный суд РФ в своем Определении ВС РФ № 306-ЭС20-2708 от 25.03.2020 г. по делу № А12-35912/2018 указал, что «суды установили, что общество и предприниматель осуществляли один и тот же вид деятельности — оптовую и розничную торговлю идентичного товара с аналогичными ценами и поставщиками. Кроме того, располагаются по одному адресу, используют одни и те же помещения, денежные счета открыты в одном банке, доступ к которым использовался с одинаковых IP-адресов, представление отчетности осуществлялось одним оператором».
Итак, как мы увидели налогоплательщики совершают одни и те же ошибки при структурировании своего бизнеса, которые мы из года в год видим при рассмотрении кейсов о дроблении.
Справедливости ради стоит отметить, что указанные кейсы начали рассматриваться судами достаточно давно, в 2017 и 2018 годах. Позиции, сформулированные в указанных кейсах нижестоящими судами, не являются «суперуникальными», так как отражают уже имеющийся негативный по отношению к налогоплательщикам тренд при рассмотрении «дел по дроблению бизнеса». Верховный суд РФ в 2020 году лишь очередной раз указал на чьей стороне наша судебная система.
Попробуем сформулировать несколько рекомендаций, с которыми многие уже знакомы, но которыми, как правило, пренебрегают «дробители» и «структурировщики» бизнеса:
1. Деловая цель. Главный аргумент — изменения произошли из-за естественного развития бизнеса, при составлении финансовых планов. Экономическая выгода достигается путем дробления, если привлекаются дополнительные ресурсы и новые каналы сбыта, внедряется новый ассортимент. Иногда компании дробят бизнес для управления потерями — выводят непрофильные (или непроизводственные) или убыточные активы за баланс основного юридического лица. Или для мотивации топ-менеджеров выделяется новая бизнес-единица и директора направляются на развитие отдельной бизнес-единицы. Здесь будет уместно вспомнить о том, что такое Интрапренерство.
2. Разные ОКВЭД (в том числе отсутствует разрыв производственного цикла). Второй довод — коммерческая самостоятельность каждого бизнеса. Если компания использует разные лицензии — это подтверждает их самостоятельность. Даже если различия не кардинальные, но закреплены на уровне ОКВЭД — это поможет доказать разумную цель дробления и подбирать оптимальный налоговый режим для каждого вида деятельности.
3. Организации открыты за долго до возможного превышения лимитов. Налоговый орган обязательно посчитает дробление ради возможного применения специальных режимов, если новые компании созданы накануне расширения штата или роста стоимости имущества (активов) организации. Поэтому для реструктуризации юристы рекомендуют использовать организации, зарегистрированные в предыдущие годы. Если таковых нет, то придется доказывать, что расширение планировалось заранее и по объективным причинам.
4. Бюджету не причинен ущерб. Не всякое дробление снижает налоговую нагрузку. Вполне подойдет аргумент, что в результате дробления бизнеса налоги не уменьшились или уменьшились незначительно.
5. Свое имущество (активы). Налоговый орган как правило считает, что организация может вести самостоятельную коммерческую деятельность, если имеет на балансе необходимое имущество (активы). Для компании важны не только материальные активы, но и нематериальные. Также необходимо доказать налоговому органу, что компания располагает своей кассовой техникой и другими необходимыми средствами для достижения целей.
6. Уникальный фирменный стиль. Тут все предельно понятно и старо как мир: для каждой организации необходимо разработать индивидуальный дизайн бланков и визиток, вывесок и т.д. Дополнительным плюсом может стать наличие сайта-визитки. Затраты небольшие, но помогут доказать несвязанность хозяйственной деятельности компаний при налоговых проверках. Ну а если вы все-таки решили работать по единым брендом, то в данном случае будет уместно подумать о «франчайзинговой» схеме бизнеса.
7. Собственные контрагенты. Самостоятельность бизнеса проще доказать, если у компании есть свой пул контрагентов. Контрагентов можно поделить между компаниями по регионам, каналам сбыта и т.д. Крайне желательно исключить «внутригрупповые» расчеты.
8. Разные банки. Факт работы организаций с разными банками будет только в плюс. В противном случает, необходимо доказать выгодность условий по расчетно-кассовому обслуживанию. Здесь будет уместно пошутить: «Не имей сто рублей, а имей сто расчетных счетов, открытых в разных банках».
9. Разные представители. Относительно недавно налоговый орган стал признавать одним из признаков дробления пересечение представителей в банках, налоговых, внебюджетных фондах. Однако, как известно, это не главный аргумент.
Про отдельные штаты сотрудников, реальность документооборота и разных бенефициаров упоминать необходимости нет, так как это давно уже стало моветоном. Про реальность документооборота юристам групп компаний в качестве совета — не рекомендуется использовать особые условия и оговорки в типовых договорных документах внутри группы.
Кризисные явления в экономике закончатся, коронавирус пройдет, но налоговые органы никуда не денутся, а наоборот придут с новыми силами и рвением пополнять бюджет и зарабатывать себе премии, поэтому об обоснованности налоговой выгоды стоит задуматься уже сейчас.
Источник
